ST椰岛以酒抵债900万化解债务，连续五年累亏近5亿资产负债率88.6%

A股市场上，ST公司债务化解动作频现。

8月11日晚间，ST椰岛（600238.SH）公告称，公司全资子公司海南椰岛恒鑫贸易有限公司与四川省天府好粮油有限公司签署《和解协议》，恒鑫公司拟以酒类产品抵偿约900万元债务。经财务部门初步测算，本次债务重组预计实现收益约600万元。

此前，ST椰岛已连续五年亏损，五年累计亏损接近5亿元。2025年虽成功"摘星"，但仍被实施其他风险警示，截至2025年末资产负债率高达88.60%。此次以酒抵债，被市场视为公司化解债务压力、优化债务结构的又一动作。

　  子公司以酒抵债900万元，预计增利600万元

据公告，恒鑫公司与天府公司在2023年开展油脂类商品买卖贸易合作。天府公司向恒鑫公司支付货款741.37万元（含保证金），但恒鑫公司因未收到上游货物，无法向天府公司发货。

天府公司遂向法院提起诉讼。法院已作出生效判决，恒鑫公司应向天府公司返还货款并支付赔偿金及相关费用等约900万元。目前，天府公司已申请强制执行。

经双方友好协商，拟签署《和解协议》。恒鑫公司以酒类产品抵债方式，向天府公司偿还相关款项，按照900万元进行和解。2026年8月11日，公司召开第八届董事会第五十四次会议，审议通过相关议案，同意签署上述和解协议。本次债务重组不构成关联交易，也不构成重大资产重组，无须提交股东会审议。

公告显示，本次债务重组有助于减轻公司整体债务压力，优化债务结构，预计将对公司本期财务状况产生积极影响。经公司财务部门初步测算，预计本次债务重组实现收益约600万元，具体金额以会计师事务所审计的审定数为准。

《和解协议》签订后，公司将积极推进协议的履行。但在后续执行过程中，仍可能存在未能按照协议约定履行的风险。公司提示广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。

　涉诉缠身，近12个月新增诉讼超1500万元

此次以酒抵债只是ST椰岛化解债务压力的一个缩影。

8月5日盘后，ST椰岛公告称，公司及下属公司近12个月内新增未披露的累计涉及诉讼事项金额合计1510.93万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的20%。其中，公司及下属公司作为原告方的涉诉金额为812.74万元，作为被告方的涉诉金额为698.19万元。目前，相关新增诉讼均处于待开庭状态。

当时新增诉讼共涉及7起案件，案件类型涵盖合同纠纷、劳动争议。公司表示，新增诉讼正在积极协商和解或诉讼过程中，尚未判决或结案，对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性。

连续五年累亏近5亿，净资产仅7473万元

事实上，ST椰岛已连续多年陷入亏损。

2021年至2025年，公司净亏损额分别为7869.40万元、11615.72万元、14819.24万元、12099.48万元和2887.53万元，五年累计亏损4.93亿元。其中，2023年亏损规模最大，达到1.48亿元。

2025年，公司实现营业总收入3.71亿元，同比增长111.87%，虽然股票成功"摘星"，但仍被实施其他风险警示。截至2025年末，公司归母净资产仅7472.66万元，资产负债率为88.60%，债务压力依然高企。

以酒抵债、诉讼和解，ST椰岛正在尝试多种方式化解债务压力。但连续五年亏损、净资产不足7500万元、资产负债率接近九成，公司持续经营能力仍面临考验。ST椰岛能否真正走出困境，备受关注。