公募调研最新动向出炉，新消费热度持续升温，关税影响仍是重点

5月29日，全球关税博弈缓和以来，市场风险偏好修复，公募的调研热情也升温。随着新消费热度提升，多家公募近期积极调研消费领域的上市公司。

其中，珠宝领域成为多家公募基金关注的重要热点，周大生、菜百股份、潮宏基等公司近期均获得多家公募的调研，调研机构重点关注了品牌建设、古法金业务发展等话题。此外，宠物产业和食品产业的龙头企业也备受关注，多家公募与相关企业交流了产能建设、研发创新等方面的内容。

另外值得注意的是，即使关税博弈在5月初有所缓和，但公募基金依然高度关注消费领域企业的出海业务占比及受关税影响情况。而多家接受调研的消费领域企业均表示，关税冲击的影响有限，且未来将通过多元化出海等方式来应对关税政策变化的潜在影响。

多家公募积极调研珠宝领域上市公司

老铺黄金近期涨势强劲，也带动黄金珠宝行业的市场热度提升。近期，多个黄金珠宝领域的上市公司被公募基金积极调研。

以周大生为例，5月以来，该公司开展了十余次调研活动。平安基金、华夏基金、华商基金、易方达基金、宝盈基金、中加基金、农银汇理基金、鹏扬基金在今年5月均调研了该家公司。

在调研活动中，品牌矩阵打造、高端化转型进程等话题受到机构投资者的重点关注。品牌矩阵建设方面，周大生称正加强“周大生X国家宝藏”“周大生经典”“转珠阁”品牌矩阵建设。

5月以来，菜百股份也受到中信保诚基金、泓德基金、长盛基金等公募的调研，各家机构重点关注产品设计研发、线上销售渠道建设、古法金领域发展等内容。古法金发展方面，菜百股份称已推出了聚焦古法黄金的“菜百传世”子品牌。

潮宏基在5月也接受了创金合信基金、 融通基金、诺安基金、宝盈基金、申万菱信基金、海富通基金、宝盈基金、银华基金、博时基金等公募的调研。调研机构就珠宝产品系列情况、新品规划情况、产品结构情况、渠道扩张规划、电商业务等内容进行了交流。

此外，莱绅通灵、曼卡龙等珠宝领域企业也接待了多家公募的调研，各家机构重点关注的话题还是品牌建设、产品研发情况等。

宠物、食品等细分产业也获积极调研

除外珠宝领域外，宠物产业、食品产业的企业也获得了多家公募的积极调研。

5月以来，宠物产业头部企业中宠股份获得华泰柏瑞基金、金鹰基金、财通基金、诺安基金、西部利得基金、长城基金、宏利基金、鹏华基金、博时基金、华夏基金、银河基金、中欧基金等公募的调研。调研机构重点关注品牌营销策略、研发创新、海外产能扩张、订单情况等内容。

天元宠物5月以来也获得诺安基金、交银施罗德基金、长安基金、恒越基金、华夏基金等公募的调研。调研机构重点关注品牌布局、内外销业务、后续战略发展情况等内容。

对此，业内人士指出，随着“它经济”崛起，今年多个宠物概念股实现显著业绩增长，其投资价值也备受关注，因而吸引多家公募调研。此外，由于宠物产业是相对冷门的细分领域，相关概念股具备一定稀缺性，因而会出现公募扎堆调研的情况。

食品产业方面，洽洽食品5月以来获得宏利基金、泰信基金的调研，调研机构关注中式零食出海、研发创新、知识产权保护方面的内容。香飘飘5月以来也接受财通基金、东方基金、平安基金等公募的调研，机构重点关注新品销售、渠道扩展、即饮业务发展等方面的情况。

此外，常年为茶咖、快餐等企业供应一次性杯子、杯盖、吸管等包装产品的恒鑫生活也获得多家公募关注。

5月以来，该公司接受海富通基金、鹏华基金、中加基金、西部利得基金、东方基金、圆信永丰基金、中金基金、申万菱信基金等公募的调研，产业链扩张、并购计划等话题受到关注。

“关税影响”依然是重点关注内容

即使关税博弈在5月初已有所缓和，但是公募基金在近期的中依然会关注消费领域企业的出海业务情况和受关税影响情况。

对此，业内人士指出，关税政策可能还会面临调整，可能会导致消费领域企业的海外营收受到影响，因而多家公募依然会关注企业受关税影响的情况。

而整体来看，多家接受调研的消费领域企业均表示，关税冲击的影响有限，且未来将通过多元化出海等方式来应对关税政策变化的潜在影响。

具体来看，近期获得多家公募调研的天元宠物，在调研活动中就被重点询问了有关美国关税应对措施的问题。对此，天元宠物称，除美国外，公司已成功在德国、澳大利亚、日本、瑞典、英国、法国等几十个国家和地区宠物市场积累了一批优质的下游客户。天元宠物还表示，将继续深耕国内市场，以降低境外市场环境变化给公司经营带来的影响。

再以嘉欣丝绸为例，该公司在近期的调研活动中，也被机构投资者询问了有关对美出口的占比的问题。对此，该公司回复称，公司近年来加大了对欧洲、日本、澳洲等市场的开拓力度，目前营业收入中美国市场的占比在15%左右，总体来说占比不高。

小商品城也在投资者关系活动中被询问有关“关税冲击的应对策略”的问题。对此，该公司回复称，基于义乌市场出口结构多元化、供应链韧性突出等特点，结合当前经营数据，4月美国关税政策调整对整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。

此外，小商品城方面还表示将进一步加大海外布局，并巩固多元化市场优势。该公司还称将引导市场商户加大高附加值产品研发及品牌建设，通过差异化竞争提升议价能力，同时优化物流路径与供应链管理，对冲潜在影响。