“女人的茅台”爱美客2023年分红9亿，实控人拿走近3亿

访客 2024-03-22 18:09:26 89309 抢沙发

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中新经纬 3 月 22 日电 ( 林琬斯 ) 一直以来，爱美客技术发展股份有限公司 ( 下称爱美客 ) 因为毛利率高被称为 " 女人的茅台 "。近日，爱美客披露了 2023 年度报告，核心产品毛利率再增长，同时年报提及利润分配预案。

据中新经纬计算，爱美客 2023 年一共派发的现金股利 8.99 亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为 48.39%。作为实控人，同时又是爱美客第一大股东的简军，在 2023 年狂揽 2.8 亿元现金红利。

实控人分红 2.8 亿元

2023 年年报显示，爱美客全年实现营业收入 28.69 亿元，同比增长 47.99%；归属于上市公司股东的净利润 18.58 亿元，同比增长 47.08%。

同时，爱美客在 2023 年年报中表示，拟以 2.15 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 23.23 元 ( 含税 ) ，送红股 0 股 ( 含税 ) ，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股。

据中新经纬计算，以上述利润分配预案，爱美客 2023 年合计派发 4.99 亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为 26.86%。

爱美客的实控人是现年 60 岁的简军，清华大学工商管理硕士毕业，2016 年至今担任爱美客董事长，也是爱美客的第一大股东，持股比例高达 31.05%。

另外，在 2023 年半年报中，爱美客的利润分配预案为以 2.16 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 18.48 元 ( 含税 ) ，送红股 0 股 ( 含税 ) ，不以公积金转增股本。

中新经纬将爱美客 2023 年年中向全体股东每股派发现金股利 1.85 元，合计派发 4 亿元计算在内，则其 2023 年一共派发的现金股利达到 8.99 亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为 48.39%。

以截至 2023 年中与年末简军分别持股 6698.84 万股与 6718.74 万股计算，简军两次分别分得 1.24 亿元 ( 含税 ) 与 1.56 亿元 ( 含税 ) 的现金红利，两次累计分得 2.8 亿元现金红利。

不过，截至 21 日收盘，爱美客股价跌 2.15%，收 334.88 元 / 股。根据 Wind 数据统计，2023 年 1 月 1 日至 2024 年 3 月 21 日，爱美客的股价累计跌幅 40.23%。

核心产品毛利率再上涨

年报显示，爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的企业，目前的主要产品为凝胶类注射产品、溶液类注射产品以及面部埋植线产品。

从具体的产品来看，2023 年年报显示，以嗨体为核心的溶液类注射产品共销售 514.13 万支，营收达到 16.71 亿元，同比增长 29.22%，营收占比 58.22%。

嗨体又称注射用透明质酸钠复合溶液，用于皮内真皮层注射填充，以纠正颈部中重度皱纹。

实际上，虽然溶液类注射产品的营收还在增长，但增速已明显放缓。2022 年，溶液类注射产品实现营收 12.93 亿元，但营收增速从 2021 年的 133.84% 降至 23.57%，营收占比也从 2021 年的 72.25% 下滑至 66.68%。

2020 年至 2022 年，爱美客溶液类注射产品的毛利率分别为 92.85%、93.82%、94.23%，凝胶类注射产品的毛利率分别为 92.27%、94.55%、96.52%。

虽然 2023 年溶液类注射产品的营收放缓，但其毛利率仍增长 0.25% 至 94.48%。凝胶类注射产品的毛利率也增长了 0.97%，达到 97.49%。

与溶液类注射产品相比，凝胶类注射产品的营收增速较为强劲。

2023 年，凝胶类注射产品共销售 100.68 万支，实现营业收入 11.58 亿元，营收增速从 2022 年的 65.61% 增长至 2023 年的 81.43%，营收占比也从 2022 年的 32.91% 增长至 2023 年的 40.35%。

在凝胶类注射产品中，濡白天使是国产及世界首款获批的含左旋乳酸 - 乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂，于 2021 年 6 月获得国家药品监督管理局批准上市。该产品用于真皮深层、皮下浅层及深层注射填充纠正中、重度鼻唇沟皱纹。

对于溶液类与凝胶类注射产品营收的增长，爱美客在 2023 年年报中表示，近年来，医美项目持续精细化，轻医美消费热度持续攀升，国人抗衰和皮肤管理的需求旺盛。经过长期的临床验证，" 嗨体 " 的安全性和有效性得到了下游医疗机构与终端消费者的认可，品牌价值日益增长。

另外，爱美客称，凝胶类产品中，濡白天使成为公司构筑现象级产品矩阵的有力支撑点。报告期内，公司继续采取医生认证制度，将培训与认证制度结合，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。

不过，在濡白天使快速渗透的同时，同类竞品正在增多。西南证券在 2023 年 12 月发布的研报中指出，目前市场上已上市的 " 童颜针 " 产品有爱美客旗下濡白天使，圣博玛旗下艾薇岚，具有刺激自身胶原蛋白再生功效，注射后可使面部年轻化，故名 " 童颜针 "。

今年 1 月，江苏吴中旗下的 " 童颜针 " 产品 AestheFill 获得国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，预计将于 2024 年上半年在中国大陆正式上市销售。

寻找新增长曲线

截至 2023 年年底，爱美客医疗器械注册证数量共 9 个，较上年末增加了 2 个。为了开拓新产品，爱美客近年来进入多个新赛道，最引人注目的是在光电抗衰仪器、肉毒素和体重管理领域。

在光电抗衰仪器领域，为扩充公司医美方向的产品管线，丰富医美皮肤科产品品类，2023 年 11 月，爱美客成为韩国 Jeisys Medical Inc. 在中国内地独家经销商，将两款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入中国国内，待注册完成及商业化销售后，有望与现有产品联合推出综合化解决方案。

在体重管理领域的布局上，爱美客在 2023 年年报中披露，公司利拉鲁肽注射液已完成 I 期临床试验，临床用途为慢性体重管理。司美格鲁肽注射液项目处于临床前在研阶段，2024 年预期提交临床试验申请。司美格鲁肽注射液是利拉鲁肽的升级产品，延长代谢周期，降低使用频率，体重管理效果更好。

爱美客曾在 2022 年年报表示，公司与北京质肽生物医药科技有限公司 ( 下称质肽生物 ) 签订了司美格鲁肽注射液项目的独家合作协议。

爱美客在 2023 年年报中再次披露称，在前述合作基础上，以总金额 5000 万元投资持有质肽生物 4.89% 股权。质肽生物拥有丰富的多肽药物研发经验，围绕 GLP-1 类似物形成了管线矩阵并具备持续创新迭代能力。

" 体重管理市场空间巨大，此项投资将进一步发挥双方各自在技术和商业化的优势。" 爱美客在 2023 年年报中指出。

另外，爱美客也在 2023 年年报中披露，用于改善眉间纹的注射用 A 型肉毒毒素处于注册申报阶段。2021 年，爱美客以 74 倍高溢价收购韩国肉毒素公司 Huons Bio 公司的部分股权，一度引起市场关注。

不过，目前中国市场中已有 5 款获批的肉毒毒素产品，分别为美国艾尔建的保妥适、中国兰州生物的衡力、英国 Ipsen 的吉适、韩国 Hugel 的乐提葆和德国 Merz 的 Xeomin。

财通证券在今年 3 月发布的研报中指出，目前在中国国内上市的五款肉毒毒素产品覆盖高中低端，价格在 800 元 -5000 元 /100U ( 单位 ) 不等。

西南证券在 2023 年 12 月发布的研报中预测，爱美客的 Hutox 将于 2024 年在中国国内获批，而预测同年获批的肉毒毒素产品还有复星医药的 Daxibotulinumtoxin A 型肉毒杆菌毒素。

复星医药在 2023 年半年报中透露，Daxibotulinumtoxin A 型肉毒杆菌毒素医美适应症 ( 暂时性改善成人因皱眉肌 / 或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹 ) 在中国境内的上市注册申请已于 2023 年 4 月获受理。

厂商间你追我赶日益胶着，爱美客又能分到多少蛋糕？

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