腾讯三天涨13%！恒生科技上演大象起舞 哪些积极因素在累积？

《科创板日报》4 月 24 日讯（编辑 宋子乔） 港股今日迎来大涨，科技板块表现亮眼。截至收盘，恒生指数涨 2.06%，成功突破并稳定在 17000 点以上；国企指数涨 2.27%，创近 5 个月以来新高；恒生科技指数大涨 3.43%。

恒生指数

国企指数

恒生科技指数

个股中，商汤科技涨超 31% 后停牌，将进一步刊发公告。KEEP 涨 19.65%，微盟集团涨 13.3%、哔哩哔哩涨 8.8%、快手涨 8.15%。另外，腾讯控股涨超 3%，创新奇智、万国数据等跟涨。

值得注意的是，港股三大指数已经连涨 3 日，港股多个核心科技股近日连续上涨。腾讯控股在半年线上方收获五连阳，过去 5 个交易日累计涨幅超 14%，强势突破年线；商汤科技股价涨幅创 2022 年 11 月 8 日以来新高；美团站上年线；快手、哔哩哔哩放量突破半年线。

其中，当属商汤科技的涨幅最吸睛，今日涨幅居港股首位，本周（4 月 22 日 -4 月 14 日收盘，下同）累计大涨 37.93%。

该公司在 4 月 23 日的内技术交流日三发布了此前市场预期已久的日日新 5.0 大模型，全面对标 GPT-4Turbo。

国投证券分析师在 4 月 24 日的报告中指出，商汤此次技术能力迭代，推出日日新大模型 5.0 版本，采用混合专家架构，推理时上下文窗口达到 200K 左右，在数学、推理及代码能力上全面对标 GPT4-turbo。

腾讯控股则上演 " 大象起舞 "，本周累计涨幅超 13%。

消息面上，腾讯控股之前宣布千亿港元股票回购计划，腾讯独家代理和运营的《DNF 手游》（地下城与勇士：起源）也将于 2024 年 5 月 21 日推出，该游戏基于经典端游《DNF》（地下城与勇士）IP，目前在 TapTap 平台预约量超 180 万

开源证券表示，作为用户期待已久的头部 IP 产品，"DNF 手游 " 上线后有望为腾讯带来可观流水与业绩增量。摩根士丹利分析师指出，预计今年一季度是腾讯本土游戏业务的低谷，二季度将推出的 DnF 手游将是转折性的催化剂。

▌政策利好释放 海内外机构看好低估港股反弹

放眼整个港股，除了个股利好之外，利好政策出台也进一步提振了港股。4 月 19 日，中国证监会发布 5 项资本市场对港合作措施，包括：a）放宽沪深港通下股票 ETF 合资格产品范围，b）将 REITs 纳入沪深港通，c）支持人民币股票交易柜台纳入港股通，d）优化基金互认安排，e）支持内地行业龙头企业赴香港上市。另外，沪深交易所也拟对《沪深港通业务实施办法》的修订征求意见。

华泰证券表示，新规有助畅通互联互通机制，为香港资本市场引入资金活水、提升流动性。具体看，当前港股通 ETF 共 8 只，基金规模总计 1915 亿港元，简单筛选近 6 个月日均资产规模不低于 5.5 亿港元且投资区域在香港的港股 ETF，新规下港股通 ETF 的数量或有望扩容至 21 只、基金规模升增至 2450 亿港元

平安证券表示，此次 5 项资本市场对港合作措施，进一步优化了基金、股票互联互通，ETF 通将迎来扩容；REITs 将纳入沪深港通名单，基金互通范围有望进一步扩张；股票方面，人民币柜台将纳入港股通，有望带动人民币柜台的交易热度。

天风证券也表示，关注上述利好香港市场的措施，持续看好低估港股反弹机会。据该机构统计，截止 4 月 19 日，恒指 12 个月前瞻 PE 较 2019 年来中位数折让 1.9 个标准差，处于 2019 年来历史分位值约 5.2%；恒指相对 MSCI 全球指数前瞻 PE 较 2019 年来中位数折让 3.2 个标准差，处于 2019 年来约 5% 分位值；恒指股权风险溢价高于历史中位数 1.1 个标准差，处于约 75% 历史分位值。建议关注互联网平台、新消费、新势力标的成长价值和重估机遇。

国泰君安发布研报称，中国资本市场新 " 国九条 "，有助于投资者向更低估值、更稳定增长、更高分红的资产聚焦。而过去几年港股互联网的政策调整和估值调整都已经充分，股价正在进入击球区，可以用更长期的眼光去审视中国互联网公司的机会。

与此同时，瑞银调高香港股市评级至 " 增持 "，因港股今年以来表现已经落后、上市公司对股息的支持不断增加，以及旅游业的潜在复苏，该机构还称，在 MSCI 中国指数的成份股中，消费和互联网行业比重居高，随着消费出现初步回暖迹象，公司业绩料有更佳表现。