阿里最新财报：营收增长，利润下滑，减员在继续

5 月 14 日，阿里公布了 Q4 业绩。财报显示阿里 2024 财年收入 9411.68 亿元，同比增长 8%；第四财季营收 2218.7 亿元，同比增长 6.6%；但净利润只有 9.19 亿元，同比下降 96%，调整后净利润 244.2 亿元人民币，同比下滑 11%；第四财季调整后每 ADS 收益 10.14 元。第四财季调整后息税折旧及摊销前利润 308.1 亿元，同比下滑 4.1%，预估 303.8 亿元。

图源：阿里财报截图

财报发布后，隔夜阿里巴巴美股收跌超 6%。对于净利润大跌，阿里巴巴解释称主要由于所持有的上市公司股权投资按市值计价变动而产生的净亏损，而去年同期则为净收益所致。

" 触底反弹 " 仍在继续，子业务亮点颇多

在经历了一段时间的业务低谷后，现在的阿里处于触底反弹的上升期，股票价格也重回 85 美元。财报显示阿里 2024 财年部分子业务业绩亮眼，共同推动了阿里收入的增加。

1. 阿里云业务收入、盈利效果显著

承接 AI 的东风和 AI 应用的铺开落地，阿里云业务在阿里子业务中表现突出。本季度，阿里云收入同比增长 3%，其中核心公共云产品收入实现双位数同比增长，AI 相关收入增长加快，持续实现三位数同比增长。同时，阿里云持续盈利，经调整 EBITA 同比增长 45%，小幅度超过了市场预期。另外在去掉低质量项目后，在阿里云共有产品明显降价的基础上调整后的利润依然有 14 亿元以上，同比增长也达到了 6%，也是 AI 市场潜力广阔的佐证。

2. 淘天集团GMV、订单量均双位数增

季度内，淘天除了 GMV 之外，其订单量也实现同比两位数增长，整体的活跃用户数和消费频次也明显提高。从收入端看，季度内淘天收入同比增长 4% 至 932.16 亿元，其中客户管理收入达到 635.74 亿元同比增长 5%，不过调整后利润（Adj EBITA）依然同比下滑了 1.4%。受到拼多多等购物平台的冲击淘天在推出 " 仅退款 " 等政策后一定程度提高了用户数量，但面对商家流失的问题仍有提升空间，整体业务相比过去有小幅度进步。

3. 阿里国际业务收入、亏损同步增加

作为阿里的三大重点业务之一，阿里国际正在不断加大投入和扩大规模，所带来的收入也有提升，季度内实现了 45% 的同比增长，收入体量已超过了云业务，比市场预期的 35-40% 还要高一些。在业务模式调整后，4 月季托管模式下的 Choice 订单贡献占比已占到了速卖通整体的 70%，速卖通开始从后台和前台全面向托管模式倾斜，带动国际零售收入同比 56% 的增长。

不过阿里国际的亏损也同步扩大至 41 亿元，未来在继续扩大规模，增加宣传和代言成本后，很可能亏损会进一步扩大。

4. 菜鸟集团收入增加亏损扩大

为配合国际业务出海，菜鸟集团将海外的运输市场提高至 5 日达水平，更大的成本投入让菜鸟集团的季度收入同比增长 30%，但也扩大了集团的亏损，季度亏损已经达到 13 亿多美元，显著低于市场 3.3 亿盈利的预期。

5. 本地生活业务保持增收减亏常态

阿里本地生活作为阿里国际之外亏损最明显的业务，在季度财报中实现了 19% 的同比收入增长，增速显著加强。不过本地生活集团依然拥有 22% 的亏损率，尽管相比去年同期的 33% 有所收窄，但依然是 2024 年四个季度中最差的亏损表现。

至于阿里的其他集团或业务，比如蚂蚁、泛娱乐整体成绩一般，收入同比负增长，亏损还有所扩大。阿里 2024 年的业绩主要由以上几个业务板块带动增长，特别是阿里云、淘天集团和阿里国际依然会是驱动阿里的三驾马车。

图源：阿里巴巴官方微信公众号

减员 14000 人，持续降本增效

本季财报披露，截至 2024 年 3 月 31 日，阿里巴巴员工总数为 204,891 人，截至 2023 年 12 月 31 日为 219,260 人，总共减少了约 14000 人，减员比例高达 6%。尽管减员力度明显，阿里仍有超过 20 万名员工，规模庞大，在互联网行业也是 " 巨无霸 " 般的存在。而在人力成本上持续降本增效，也是提高企业利润的重要手段。

减持投资，聚焦核心业务

另一方面阿里在减持投资方面动作频频。根据阿里巴巴提交的 13F 美股持仓文件显示，一季度阿里巴巴清仓了 1000 万股哔哩哔哩、843 万股挚文集团 ( 陌陌的母公司 ) ，买入逾 170 万股建仓知乎。维持小鹏汽车和微博持仓不变。截至一季度末，阿里巴巴美股持仓总规模从 4.21 亿美元降至 1.54 亿美元。

据分析，阿里大幅度减持投资主要是基于公司自身的资本管理目标，也和阿里更加聚焦自身的核心业务和组织架构调整有关。

125 亿美元保底的分红 + 回购储备，回报股东阿里下重本

而在投资者关心的回购和分红方面阿里下重本，当前阿里还剩下 319 亿美元的回购额度，在未来三年平均每年依然至少有 100 亿美元的回购额度可用。再加上阿里未来三年预计每年至少可分红 25 亿美元（今年是 40 亿美元），意味着未来三年，每年阿里都有超过 125 亿美元的分红 + 回购体量回报投资者。

图源：阿里财报截图

此外阿里宣布，2024 年 8 月底完成香港主要上市转换，成为纽交所和联交所双重主上市身份公，相信在阿里进入港股通之后，很有希望吸引到国内险资等长线资金配置，也能吸引投资者进一步选择阿里。

参考资料：

1. 阿里巴巴季度净利骤降近 100% 股价投资变动引发市场关注 财联社

2. 阿里 2024 财年净利润 1575 亿元派息 300 亿！吴泳铭：过去一年业务、组织调整现成效科创板日报

3. 猛投配猛裁，" 大手术 " 的阿里真回神了？海豚投研