秦洪看盘｜热门股相继退潮，A股重心下移

周五A股市场出现了先扬后抑的走势。其中，上证综指在早盘一度因为电力股的崛起而有所走高。但奈何地产股、低空经济股等近期交易热门股主线相继退潮，意味着市场交易情绪迅速降温，从而使得短线A股主要股指无奈节节走低，午市后更有一波杀跌行情。

交易情绪渐入冰点

在5月中上旬，多头的交易情绪一度亢奋，不仅仅是因为地产等产业的积极措施相继落地，而且还在于美联储的降息预期升温，从而使得国际资本有回流亚太市场的预期。所以，A股，尤其是上证综指一度有突破进入一波弹升行情的K线趋势。

可惜的是，在近几个交易日，提振多头交易情绪的催化剂的做多效应相继递减。比如说美国围绕通胀的相关核心数据依然居高不下，市场对美联储降息的预期迅速降低，从而使得A股、港股的扬升逻辑有所弱化。与此同时，A股在前期强势过程中，成交金额并未明显放大。反而在进入到5月中下旬之际，成交金额迅速萎缩，这从一个侧面说明了市场并未有增量资金加仓。

如此一来，交易型资金，尤其是那些在近期热门交易主线上有浮盈的资金就有了持续套现的意愿。体现在盘面中，一是地产股在周五出现了急跌的态势。由于地产股一直是近期A股多头的先锋，所以，地产股调整，使得短线A股多头士气迅速降低。二是AI、低空经济产业链个股，在周五的调整烈度也较为猛烈，从而在一定程度上放大了市场短线做空压力。三是港股在近几个交易日是持续下行，在港股恒生指数的日K线图有构筑短线头部的态势，这进一步佐证了海外资本收缩战线的猜测，从而给A股的蓝筹股股价也带来一定压力。

所以，在周五，无论是长线资金关注的品种，还是短线交易型资金关注的品种，均有筹码流出的态势。甚至包括在周五，交易型资金一度看好的电力股，在周五午市后也出现了受阻回落、交易型资金减持的走势态势，由此折射出短线交易情绪持续回落的市场特征。

耐心资本渐成多头守望者

不过，从盘面来看，虽然交易型资金在撤离，海外资本在收缩战线。但是，A股的耐心资本关注的低波红利主线依然保持着相对强硬的走势。比如说长江电力（600900）等高股息率个股仍然保持着较为流畅的上升通道，且在盘中不时创出历史新高（含复权）。与此同时，A股的中国海油（600938）以及港股的基础运营商股、石油勘探为主的相关国企股，也保持着逆势飘红的态势，这从一个侧面说明了在当前环境复杂多变的投资大背景下，险资、社保等耐心资本在不断涌向低波红利主线。

这其实也从一个侧面说明了A股市场的后续走势仍可期待。主要是因为耐心资本关注的低波红利主线的背景，固然是因为当前A股投资环境的复杂多变，但也说明了当前A股市场所处的环境有一个非常有利的因素，那就是低利率环境，从而使得当前A股那些业绩稳定、股价稳定、股息率高企的个股，仍然有着较强的吸引力。

环顾A股、港股，有着类似特征的个股，不仅仅包括基础运营商，也不仅仅包括石油勘探等个股，而且还包括港股、高速公路、铁路、煤炭、食品饮料等诸多领域的龙头股。所以，随着低波红利主线的持续活跃，必然会带动着场内存量资金主动去配置前述的相关领域的龙头股。而此类品种又大多是A股的权重股、指标股。因此，A股的交易情绪固然降低，但只要这些投资主线品种持续活跃，A股主要股指，尤其是沪深300指数、上证50指数、上证综指的表现就不宜过于悲观。

（执业证书：A1210612020001）