两百万手封单砸出四连跌停，正源股份锁定面值退市

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5 月 28 日，正源股份（600321.SH）继续开盘封死跌停，封单超过 210 万手，股价下探至 0.61 元，面值退市提前锁定，成为年内首家被面值退市的非 ST 股票。这也意味着，成都地产新贵的暴雷 " 连续剧 " 即将在资本市场正式落幕。

根据退市新规，上市公司股价如果连续 20 个交易日低于 1 元，将面临强制退市。截至 5 月 28 日，正源股份已连续 18 个交易日股价低于 1 元，最新收盘价 0.61 元。所以，公司在剩余的 2 个交易日内已没有重回 1 元上方的可能，面值退市板上钉钉。

需要注意的是，其背后的重要导火索是实控人破产重整撤回。2024 年 4 月 1 日，正源地产收到临时管理人辽宁恒信律师事务所送达的辽宁省大连市中级人民法院的《决定书》和《民事裁定书》：正源地产提出重整方案尚需讨论协商，申请撤回预重整申请，大连中院决定终结正源地产的预重整程序；裁定准许正源地产撤回重整申请。

而 2023 年亏损 1.15 亿元的正源股份，已被亚太会计师事务所出具持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。一季度业绩大幅下降 195.09%，新增诉讼（均为被告）91 个，与资不抵债的大股东同为涸辙之鲋。

控股股东撤回预重整申请

正源股份的控股股东为正源地产，布局大连、成都、北京、南京、重庆、长沙、西安等城市，名下债券先后在 2019 年、2021 年违约暴雷，2022 年 9 月，因不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，正源地产向辽宁大连中院提交重整（含预重整）申请。

图源：公司公告

2024 年 4 月 1 日，正源股份公告称收到临时管理人辽宁恒信律师事务所送达的辽宁省大连市中级人民法院《决定书》和《民事裁定书》：正源地产提出重整方案尚需讨论协商，申请撤回预重整申请，大连中院决定终结正源地产的预重整程序；裁定准许正源地产撤回重整申请。

公司在 2023 年报表示，控股股东正源地产债务风险对公司子公司澋源建设与控股股东关联交易应收款项的收回有一定不利影响，控股股东关联方部分已到期应收款项存在短期无法按期收回的风险，澋源建设面临一定流动性压力，澋源建设存在未能及时支付部分供应商货款而被起诉和银行账户被冻结、资产被查封的情况。

截至昨日公告，正源地产持有正源股份 3.59 亿股无限售流通股，占公司总股本的 23.83%，已全部处于质押 / 司法冻结 / 轮候冻结状态。

正源股份称，鉴于控股股东上述持有公司股份被冻结和质押的情况，正源地产存在因质权人行使相关质权或债权人申请司法强制处置相关冻结股票的可能，公司控制权可能存在发生变更的风险，控制权变更进而可能对公司生产经营、公司治理产生影响。

4 月 2 日以来，正源股份股票开始连续下跌，截至今日一路狂泄近 54%，将成为年内首只非 ST 股锁定面值退市。

主业全盘崩落

敲响退市警报的另一信号是公司连续亏损的业绩。

2023 年，因 " 双流正源国际荟产城融合项目 " 部分交付，正源股份营业总收入增长 17.85% 至 8.02 亿元，但主业持续萎缩，致使归母净利润亏损 1.25 亿元，连续两年亏损。2024 年第一季度，正源股份实现未经审计的营业收入 6846.83 万元，同比减少 80.11%；归母净利润 -1446.96 万元，同比减少 195.09%。

图源：正源股份一季报

对于亏损和财报被出具持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，正源股份解释称受人造板市场产品需求结构化调整影响，纤维板部分被刨花板所替代，公司主营业务纤维板产品订单和销量大幅减少，纤维板市场需求和利润承压，人造板业务经营业绩亏损。所以，作为西南地区规模最大的人造板生产企业，正源股份的人造板业务在 2023 年并未恢复正常生产。

截至 2024 年第一季度末，正源股份资产负债率达到 72.41%，子公司成都正源荟置业有限公司资产负债率为 101.07%，公司总计负债 37.54 亿元，账上货币资金仅余 1.63 亿元。

正源股份在公告中表示，受融资政策和条件以及经济恢复期供应链压力凸显的不利影响，公司人造板业务供应商收紧信用政策，资金周转压力持续增加，进而导致公司累计诉讼、仲裁案件增加。截至目前，公司累计新增诉讼（均为被告）89 个，涉及金额 7679.24 万元。（本文首发钛媒体 APP，作者 | 黄田）