30亿公司债即将到期，TCL科技“清仓式”减持七一二

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蓝鲸财经记者 王晓楠

5 月 27 日晚间，TCL 科技计划 " 清仓式 " 减持公司持有的七一二剩余 3% 的股份，对应市值约 5 亿元。同时，来自 TCL 科技的七一二董事、副董事长廖骞和监事毛天祥辞职。对于此次发布减持计划，TCL 科技称基于其经营发展需要，储备战略资金。

除了七一二外，TCL 科技还频繁减持帝科股份，两年累计套现超 4 亿元。近年来，在公司业绩波动的同时，持续积极推行扩张战略的 TCL 科技，其资金压力不低。2024 年，公司于 2019 年发行的三期债券均到期，而今年一季度在货币资金下滑三成情况下，TCL 科技超千亿元的长期借款再创新高。

TCL 科技 " 清仓 " 七一二，频繁减持套现超 40 亿元

5 月 27 日晚间，七一二公告称，TCL 科技拟减持不超过 2316 万股公司股份，减持比例不超过总股本的 3%，减持方式主要通过集中竞价交易及大宗交易进行减持，减少了对股价的冲击。

但截至 5 月 27 日，TCL 科技合计持有七一二的股份比例为 3%。按照 5 月 27 日 21.42 元 / 股的收盘价计算，TCL 科技将所持七一二的全部股份减持，或将套现 4.96 亿元。

TCL 科技此次拟减持的股份是在七一二 IPO 前取得，在解禁期过后，TCL 科技就开始频繁减持套现。

2015 年 2 月和 7 月，TCL 科技分别以 2.76 亿元和 2.82 亿元取得七一二 10.84%、11.07% 的股份，共计 1.47 亿股，两次股权转让后，TCL 科技以 5.58 亿元的总成本拿下七一二 21.91% 的股权。2018 年 2 月，七一二登陆 A 股，TCL 持股比例被稀释至 19.07%。但从 2020 年 10 月到 2023 年 6 月，TCL 科技共计减持七一二股份超过 10 次，累计套现约 40.13 亿元，加上此次减持套现金额，粗略计算，TCL 科技在七一二身上获得了近 7 倍的收益。

目前，七一二主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。但近年来，公司绩也出现明显下滑。2023 年，七一二营收为 32.68 亿元，同比下滑 19.11%；归母净利润为 4.4 亿元，同比下降 43.25%。而今年一季度在营收同比上涨 3.68% 的情况下，七一二的净利润减少了近四成。

在七一二发布减持公告同时，公司还发布了一份高管辞职公告，两名高管皆来自 TCL 科技。七一二公告称，公司董事会、监事会于近日分别收到董事、副董事长廖骞和监事毛天祥的书面辞职报告，二者皆因个人原因辞职。

这也意味着 TCL 科技正式告别了七一二。

持续积极扩张战略，TCL 科技恐需 " 回血 "

对于 " 清仓式 " 减持七一二，TCL 科技给出的理由是，公司经营发展需要，储备战略资金。除了减持七一二外，近期 TCL 也在持续减持所投资的上市公司。

今年 3 月 6 日，帝科股份公告称，公司股东东熹佳尚（原名 " 新疆 TCL"）及宁波 TCL 合计持有公司 502.49 万股，持股比例为 4.9999%，不再是公司持股 5% 以上股东。

在帝科股份于 2020 年 6 月登陆 A 股时，东熹佳尚持有公司股份 998.12 万股，占公司当时总股本比例 9.9812%。就在上市一年后的 8 月 19 日，东熹佳尚对外披露了减持计划，从 2021 年 8 月 30 日至 2022 年 3 月 9 日，东熹佳尚累计减持帝科股份 117.61 万股，套现约 1.2 亿元。

2022 年 5 月，东熹佳尚向一致行动人宁波 TCL 转让 280.51 万股，之后东熹佳尚与宁波 TCL 合计持有帝科股份 880.51 万股，持股比例为 8.8051%。在此之后，东熹佳尚与宁波 TCL 频繁减持帝科股份，算上最近一次减持，累计套现约 4.25 亿元。

值得注意的是，东熹佳尚与宁波 TCL 在减持公告中也表示，不排除在未来 12 个月内根据自身实际情况增加或继续减少公司股份的可能性。

减持背后，TCL 科技回笼资金意图明显。

TCL 集团创立于 1981 年，以磁带、电话产品起家，于 2004 年成功登陆深交所。2017 年，公司已成为业务涵盖半导体显示、智能终端、互联网应用、销售物流和金融投资等多种业务的综合性集团公司。

2019 年 4 月，TCL 集团完成了资产重组，向 TCL 控股剥离了家电、通讯和 IT 服务业务，原 TCL 集团被分拆为 TCL 科技和 TCL 实业两部分，TCL 科技继承上市主体地位。

就在 TCL 科技业务重组之际，其在兼并收购上的动作也是频繁。2020 年 6 月，TCL 科技子公司 TCL 华星还斥资 20 亿元战略投资日本 JOLED 公司；7 月，TCL 科技以超百亿元成功摘牌中环集团 100% 股权，也间接拿下了 TCL 中环 27.55% 的股权，切入半导体领域。同年 8 月，TCL 科技又以 76.22 亿元对价获得苏州三星液晶显示 60% 股权及苏州三星显示有限公司 100% 股权；12 月，TCL 科技旗下香港子公司 TCL 科技投资公司以 28 亿元收购关联方旗下茂佳国际 100% 的股权。

2020 年 8 月，TCL 掌舵人李东生曾公开表示，TCL 科技的战略终局是要在所处行业做到全球领先，并购只是一个手段。如果企业本身竞争力面临生存危机，这时应该收缩防守，但对于一些有竞争力的企业，就应该是加快发展，包括并购。

积极扩张的战略下，TCL 科技的业绩突飞猛进。公司营收从 2019 年的 750.78 亿元一路上涨至 2021 年的 1636.91 亿元，归母净利润也从 26.18 亿元提升到了 100.57 亿元。与业绩共同增长的还有 TCL 科技的负债，公司一年到期的非流动负债从 16.92 亿元增加到 130.07 亿元，而长期借款也从 385.12 亿元上涨到了 872.79 亿元。

需要指出的是，在 2020-2021 年期间，TCL 科技多次再融资，公司连续两次增发，累计募资约 114 亿元；在 2020 年实施了两次可转债，共计 32 亿元。

到了 2022 年，随着终端需求下降，大尺寸面板产品价格大幅下降，半导体显示产业经营业绩在底部徘徊，TCL 科技半导体显示实现销售面积同比增长 8.3%，营业收入 657.2 亿元，同比下滑 25.5%，全年亏损。2022 年全年，TCL 科技实现营收 1666.32 亿元，同比微增 1.72%；归母净利润锐减至 2.61 亿元，同比下滑 97.4%。此外，公司还对 JOLED 计提了减值准备 3.19 亿元。而 2022 年，TCL 科技长期借款首次突破千亿，为 1186.03 亿元。

在造血能力在退化的时候，李东生扩张的投资战略并未收缩，2023 年 7 月，其表示过去三年（2020 年至 2022 年），TCL 新增投资总额是 1342 亿元，其中 2022 年新增投资额达 610 亿元。2023 年，TCL 还预计整体增加投资约 580 亿元。

2023 年，TCL 科技营收创新高，为 1744.46 亿元，但公司归母净利润仅恢复到 22.15 亿元。而今年一季度，TCL 科技业绩再次波动，公司营收为 399.46 亿元，同比上涨 1.22%；净利润亏损 3.34 亿元，同比暴跌 399.58%。

业绩承压的同时，TCL 科技短期内的资金压力也不低。今年一季度，公司货币资金下滑三成至 249.44 亿元，短期借款 106.86 亿元，一年内到期的非流动负债 257.9 亿元，长期借款更是创新高，为 1216.01 亿元。

今年 5 月 20 日，TCL 科技 19TCL01 债券摘牌，并付息兑付本金。该债券是 TCL 科技于 2019 年发行的第一期，规模为 10 亿元，当期票面利率为 3.15%。同年内，TCL 科技共发行了三期债券，剩余两期分别于今年 7 月 23 日、10 月 21 日到期，发行规模分别为 10 亿元、20 亿元，当期票面利率分别为 3.05%、2.95%。

正如 TCL 科技自己所言，需要储备战略资金，应对扩张的投资战略。