从腰斩到浮盈十亿，某险资苦守低空经济妖股8年终于翻身

本文来源：时代周报 作者：时浩

从 4.48 元低点到最高 18.88 元 / 股，凭借低空经济、飞行汽车等概念炒作，2024 年万丰奥威仅用短短几个月时间实现了股价 4 倍增长。

作为万丰奥威第二大股东，百年人寿自 2015 年三季度投资万丰奥威以来，长期处于套牢状态，近月，随着万丰奥威股价暴涨，百年人寿也迎来了解套机会。

3 月 31 日，百年人寿称因资产配置需求和投资决策，计划减持万丰奥威 900 万股，占总股本比重 0.42%，根据上市公司公告，4 月 29 日，百年人寿已减持完毕，按减持均价 14.88 元 / 股计算，百年人寿套现约 1.34 亿元。

万丰奥威的 8 年股价走势

长期被套牢，如今浮盈 10 亿元

关于百年人寿入股万丰奥威，最早可以追溯到 2015 年三季度。根据公告，2015 年 8 月 25 日至 9 月 30 日，百年人寿通过竞价交易形式买入万丰奥威 4291.09 万股，构成举牌。

具体来看，百年人寿 2015 年 8 月以 16.39-16.53 元价格区间买入 1983.26 万股；次月继续买入 2307.83 万股，交易价格区间为 13.38-30.11 元。

同年第四季度，百年人寿再度增持万丰奥威，截至当年年末，百年人寿通过传统保险产品、分红保险产品两个账户分别持有万丰奥威股票 4103 万股、1466 万股，合计占流通股比重 6.73%，对应市值约为 17.92 亿元。

此后几年，随着万丰奥威的送转分红和百年人寿自身少量增持，至 2023 年末，百年人寿合计持股数已经来到 1.88 亿股，对应流通股比重 8.79%。

与不断增多的持仓相对应的是，2018 年后百年人寿持有的万丰奥威市值却不断缩水。以 2015 年末持仓市值为基准成本估算，百年人寿首次出现亏损的时间是 2018 年第二季度。根据彼时数据，当年二季度末百年人寿持有的万丰奥威市值约为 16.05 亿元，首次低于初始金额，此后几年里更是一路减少至不足 10 亿元，截至 2023 年末相关持仓市值只剩下 9.3 亿元，相比最初的持仓金额几近腰斩。

转到 2024 年，新年以来万丰奥威股价暴涨，自 4.48 元最低点最高涨了接近 19 元，截至 6 月 3 日收盘，相关股价依然高达 15.10 元 / 股，对应市值超过 300 亿元。按当前价格估算，包含分红和减持带来的收益，粗算下来相比 2015 年末金额，百年人寿浮盈已超 10 亿元。

减持万丰奥威带来的收益对于百年人寿十分重要。根据其最后一次公开披露的偿付能力报告，截至 2023 年第一季度，百年人寿净资产等各项指标都面临一顶的压力。

对于百年人寿现阶段的经营状况，以及后续是否存在进一步减持套现万丰奥威可能等问题，时代周报向百年人寿发去采访函，截至发稿未获得回复。

信达澳亚买入万丰奥威，业绩却出现分化

万丰奥威的大涨离不开低空经济的概念炒作。2024 年，" 积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎 " 首次被写入政府工作报告。近期工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024 — 2030 年）》提出，到 2030 年推动低空经济形成万亿级市场规模。

万丰奥威方面，其此前表示已与全球某知名主机厂达成战略合作，将在 eVTOL 原型机开发、电池系统、B2C/B2B 销售和售后网络资源等领域开展合作。2 月 6 日起，万丰奥威股价大涨，截至 5 月 28 日收盘，累计涨幅达到 228%。

基金公司层面，根据 wind 数据，截至 2024 年一季度，早前年份中只有少数基金短期持有万丰奥威股票，且不少为指增产品，而在今年一季度，全市场 19 只重仓该股票基金中，信达澳亚基金经理李淑彦管理的多只产品重仓名单出现了万丰奥威。

其中，信澳匠心臻选两年持有期混合买入 723.46 万股，一举成为该基金第一大重仓股（净值占比 5.98%）；信澳周期动力混合、信澳匠心严选一年持有混合则分别买入 239.44 万股、125.19 万股（净值占比 3.53%、3.92%）。

重仓股大涨并不意味着基金业绩同样表现优秀。信澳匠心臻选两年持有期混合尽管重仓万丰奥威，但从该基金投资策略上持股过于分散，根据基金一季度报告，除万丰奥威外其余前九大重仓股合计占比只有 20% 左右份额，此外，其资金利用率也处于较低位置，存款和结算备付金合计占比高达 33.36%，偏向保守。在此背景下，信澳匠心臻选两年持有期混合没有采准一季度市场反弹节奏，当期亏损 6.40%，截至 5 月 28 日收盘，该产品年内跌幅超过 8%，位于同类产品 3236/4134。

相比之下，投资标的端，信澳周期动力混合、信澳匠心严选一年持有混合重仓股较为一致，除万丰奥威外还持有宏华数科、赛轮轮胎、洛阳钼业、藏格矿业等股票，截至 5 月 28 日收盘，两款产品年内分别实现 7.10%、9.47% 涨幅，位于同类产品中上游。

此外，在资金利用率方面，两款产品权益投资在资产份额比重均超过 85%，且换手率过去一年均维持在 5 倍以上，对于未来行情发展，李淑彦在定期报告中表示，随着全球进入周期性补库存阶段，海外市场需求回暖，中国外贸出口增速回升，为经济提供了有效支撑，将重点关注产业链中竞争格局较好的中低端产品、受益于全球经济逐步复苏和供应端问题的上游资源品、具备长期产业趋势和国内供应链配套逻辑的新质生产力等方向。