秦洪看盘｜缩量企稳，资金重返低波红利主线

周三A股市场出现了缩量企稳的态势。其中，微盘股持续反抽。不过，在午市后有冲高受阻的态势。相对应的是，煤炭股为代表的低波红利主线以及创新药主线反弹，驱动着上证综指、上证50指数在午市后有所强势。由此可见，短线存量资金又有调仓动作，边际动量资金渐有重返低波红利主线的可能性。

微盘股反抽近尾声

从微盘股较为集中的中证2000指数的日K线图来看，存量资金回补微盘股的节奏已近尾声。一是体现在量价配合关系上。在周三，中证2000指数虽然上涨1.58%，但成交金额仅仅较周二微微放量，渐有量价背离的态势，意味着后续买力渐趋衰退。二是体现在中证2000指数在周三午市后已明显冲高受阻，不仅仅说明买力衰退，而且也意味着短线抛压有所增强。

更何况，从今年2月中上旬、4月中下旬的微盘股反抽力度来看，明显有着一浪低于一浪的态势。说明当前投资理念、A股投资舆情的确对微盘股不是太友好，因此，反弹的高度渐趋降低，呈现出一个典型的下降通道。如果考虑到未来退市力度的加大、问题股的问询力度的提升，是大势所趋。与此同时，量化交易已趋收缩等诸多因素已渐趋明朗，说明微盘股的交易热度、交易频繁会持续降低。那么，可以讲，经过了三个交易日的持续反弹之后，微盘股的走高动能已有减弱的态势，这可能也是周三A股市场成交金额向下击穿7000亿元的缘由之一。

低波红利主线再成中流砥柱

如此的资金流向就意味着当前A股市场存量资金的大局观还是值得称赞的。因为存量资金的边际动量资金已从今年以来的政策以及相关落地的措施动向中清醒地认识到A股市场的投资大环境已发生了实质性的改变，即从交易获利型走向投资回报型。不仅仅会进一步提升量化交易的成本，而且在未来还会有进一步提升投资者回报获得感的相关措施落地，这必然会进一步引导着存量资金加大对低波红利主线的配置力度。

这也得到了近几个交易日的盘面动向的佐证，比如说低波红利主线在周二虽有一度休整，但龙头股的长江电力（600900）在周三再度小幅扬升，形成了K线反包，再创历史新高的态势。相伴随的是，煤炭股为代表的传统能源股，因为有着相对确定的高股息率而在周三再度得到存量资金的青睐，陕西煤业（601225）也创出了历史新高。低波红利主线的龙头品种相继创出历史新高的盘面动向，就显示出存量资金在陆续回流低波红利主线，也意味着低波红利主线的确是当前A股的中流砥柱。

与此同时，部分边际动量资金也在进一步挖掘低位品种，不仅仅是军工股在盘中的活跃，而且还有着行业积极信息开始涌现的创新药产业链个股，也得到了部分存量资金的回补。

由此可见，当前A股市场的存量资金方向较为清晰。一是对于不符合未来市场演绎趋势的交易型品种，坚决予以逢高减持的策略。二是对高股息率、业绩稳定的低波红利主线，予以坚决的持续回补的策略。三是部分边际动量资金也在寻找低位股的套利机会，主要是那些低位且有着一定产业催化剂的个股，比如说周二的半导体板块为代表的科特估主线，周三的创新药产业链个股。故，短线A股虽然量能有所萎缩，但由于存量资金较为清晰的流向，仍然有望形成一定合力，至少不会产生更多的损耗，从而有利于短线A股的回稳。

（执业证书：A1210612020001）