美联储释放的信号：暗示今年降息一次，但对降两次持开放态度

走软的美国5月CPI数据，引来隔夜美股市场的狂欢，标普纳指续创新高。尽管美联储倾向于认定5月CPI为单一数据点，且6月点阵图偏鹰，不过决议声明仍然认可通胀放缓的进展。许多市场人士相信，美联储对今年两次 25bp 降息持开放态度。

6月利率决议显示，美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%至5.5%的区间内，维持20多年来的新高。点阵图显示近八成官员预计今年至少降息一次，预计今年不降息人数较3月翻倍至四人。

但会后公布决议声明不再说降通胀缺乏进一步进展，改称取得适度的进一步进展，声明继续重申要对通胀降至2%更有信心才会降息。

尤其值得注意的是，联储主席鲍威尔在会后声明中表示，5月份核心CPI通胀“令人鼓舞”，并暗示点阵图可能没有完全反映这一利好因素。他解释称，在货币政策会议临近结束时收到此类数据，“大多数人通常不会”及时更新预测。

总体来看，鲍威尔会后声明虽显犹疑，且有意淡化5月CPI数据的降温，但仍偏鸽派：

是否足以抑制需求还有待时间观察。但很明显，货币政策已经收紧，并正在产生我们所希望的效果。

票委中，达拉斯联储主席洛根认为，较高的利率可能未能像之前预期的那样对经济构成足够的限制性。而纽约联储主席威廉姆斯则坚持认为，目前的政策定位有利于将通胀降至联储的目标水平。

诺瑞斯联邦互助保险公司首席经济学家Kathy Bostjancic对媒体表示：

美联储仍有可能在今年9月开始降息两次，但需要得到数据支持，从而增强信心。保守一些是可以理解的，他们倾向于谨慎行事。不过，我认为降息的大门仍然敞开。

芝商所美联储观察工具显示，目前，期货市场预计 9 月会议降息概率超过 60%。