BBA，开始绷不住了

最近几年，中国汽车市场发生了翻天地覆的变化。

截止今年 4 月，中国自主品牌乘用车份额突破 60% 大关，创下历史新高。短短 3 年多时间，市场份额提升 22.3%。国产车崛起，意味着外资与合资汽车品牌的滑铁卢。其中，日系、德系已经下降至 12.2%、16.6%。几年之前，日德均有 20%-30% 的份额。

对于外资品牌而言，最坚实的堡垒在高端市场。但从今年开始，也已经以掩耳不及迅雷之势，出现了巨变。

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2 年前，余承东在一次内部讲话中说到，一把干掉奔驰、宝马、奥迪三十几万元到五十几万元的市场空间。李斌也曾放出豪言，将豪华汽车格局从 "BBA" 变成 "NBA"。赵长江则提出明确目标，腾势希望从 BBA 中抢到 20% 的市场份额 ……

大佬们吹的牛逼，正在路上。

过去数十年，BBA 在中国汽车高端市场拥有绝对话语权，可谓是一手缔造了豪华汽车主流价值观，品牌溢价非常明显。如今，在国产新能源车的冲击下，BBA 电动车价格体系率先绷不住了。

据统计，奔驰 EQE、EQE SUV、EQB 降价幅度均超过 17 万元，尤其是 EQB 降幅超过 50%。再看宝马，i3 官方指导价为 35.39 万元，但经销商售价仅 20.98 万元，降幅亦达到了 40% 以上。具体到一些地方市场，i3 裸车价最低来到 17 万。

17 万买宝马，这是过去是根本不敢想象的事情。如今算是见证了历史。

价格崩跌最主要原因，自然是销量遇到了挑战。宝马 i3、iX3 两大电车之前一个月销量还有 8000 台，跟新势力的蔚来还有得一拼。今年 5 月，i3 销量 3341 台，iX3 仅 925 台，同比分别下滑 14.9%、67.9%。这还是降价之后的销量数据。

其实，宝马电车还算是 BBA 相对能打的，奔驰 EQ 系列从就没有火过。奥迪更加惨淡，Q5 e-tron 在 4 月卖出 370 辆，5 月仅卖出 7 辆。

可见，BBA 电车已被国产车按在地上摩擦。当然，燃油车的日子同样不好过。首先看价格，奔驰 C 级最低下探至 20.27 万元（降价 13.2 万元），奔驰 GLC 下探至 30 万元左右（降价 12.7 万元）。宝马 3 系跌破 25 万元，奥迪 A4L 起步价已跌破 20 万元心理防线。

整体看销量，今年一季度，宝马、奔驰中国区销量分别下滑 3.8%、10.4%。奥迪一季度实现同比增长，主要系去年同期销量低基数所致。其实，从二季度高频数据看，BBA 的销量很不乐观。

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这些年，中国越来越多本土龙头车企开始打高端牌，抢占 BBA 的市场蛋糕。比如，问界 M9、腾势 D9、极氪 001FR、蔚来 ET9、仰望 U8 价格分别为 50-60 万、66 万、76.9 万、80 万、109.8 万。

这样的定价区间已经将手深入了 BBA 最为核心的市场了—— 34C 负责走量，但 56E（宝马 5 系、奥迪 A6、奔驰 E 级）是既走量又赚钱的一把好手。

问界 M9 从去年 12 月 17 日上市以来，大定已经突破 9 万台。这款车平均售价为 50 万元，其订单额已经超过 450 亿元。

据懂车帝发布的 5 月份 50 万以上乘用车零售排行榜榜单显示，问界 M9 夺得第一名，销量 16462 台，是宝马 X5 销量的 2 倍还要多。此外，前 10 名榜单中，有 4 个国产品牌车型。

问界 M9 超越 BBA 三家传统豪华，成为了 "50 万元以上不分动力、不分车型 " 的销冠。这是一个里程碑事件，标志着国产车已经开始在高端市场站稳脚跟。未来，伴随着更多国产高端车型上市，56E 的市场份额将被持续蚕食与瓜分。

比如，享界 S9 预售价为 45 万元— 55 万元，预计将于 8 月上市。外界传言 S9 已盲订 3 万台以上，非官方数据。该款由 HW 与北汽联合打造的智能豪华汽车，有较大概率会成为一辆爆款车。

一旦享界 S9 成功 + 问界 M9/M7+ 加上理想 L7/L8/L9+ 比亚迪等高端车型，BBA 的 56E 核心市场应该是守不住的，且份额有望持续下滑。

究其原因，BBA 在电动化以及智能化技术跟国产领头羊车企已经不在一个段位上了。你看看 50 万左右的奔驰 EQC 都有啥技术：

续航 440 公里，比不过 20 万元续航 500 公里国产品牌；百公里加速 5.1 秒，极氪便可以干到 3.8 秒；座椅通风没有，中低配只有定速巡航；更别提什么智能化了 ……

过去很多年，BBA 溢价高，主要是中国消费者认这块牌子，面子属性很强。如今，人们的消费观念已经发生变化，不仅要面子，还要里子（尤其是智能化体验）。

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抛开外资品牌，国产车内部市场格局与地位也正在重新洗牌。从资本市场角度看，比亚迪最新市值 7362 亿元，较 2018 年初累计上涨 285%，无疑是中国车企新晋老大。

比亚迪从十万级到百万级，从轿车到 SUV 再到 MPV 等多个细分市场都有爆款产品坐镇，并在国内以及海外市场均取得亮眼成绩。

其中，国内市场在今年 3 月、4 月连续两个月突破 30 万辆，实现了断崖式领先。海外市场，4 月出口 41011 辆，同比增长 176.6%，创下出口新记录。横向对比看，比亚迪 4 月份出口占比国内整体新能源车超过了三分之一。

最为劲爆的是，5 月 28 日，比亚迪第五代 DM 技术发布，实现全球最高发动机热效率 46%、全球最低百公里亏电油耗 2.9L 和全球最长综合续航 2100 公里，再一次改写全球汽车油耗史，开创油耗 2 时代。

这是一个重大里程碑事件，足以对当前汽车市场格局产生重大影响。比亚迪公关部总经理李云飞在近期的一场直播当中表示，秦 L 和海豹 06 的订单非常多，想来想去还是暂时不公布销量数据，担心引起行业震动。

除比亚迪外，赛力斯应该是这两年崛起势头最猛的车企了。6 月 18 日，赛力斯市值 1515 亿元（较 2018 年初大涨超 400%），超越理想汽车。至此，赛力斯已经完成了在市场上对于 " 蔚小理 " 的超越。

伴随着 M7 和 M9 的大卖，赛力斯利润开始扭亏为盈。今年一季度，营收 265.6 亿元（已超 " 蔚小理 "），同比增长 421.76%，归母净利润为 2.2 亿元，同比增长 135%。

再看盈利能力。截止今年一季度末，赛力斯销售毛利率为 21.5%，较 2021 年的 3.77% 上升明显。横向对比看，毛利率也已经超越 " 蔚小理 "。尤其是超越理想非常不易，因为理想在高端市场一直以来都做的不错。

今年 2 月初以来，资本市场表现羸弱，包括汽车在内的多个成长板块均表现不佳。在此背景下，赛力斯逆势大涨逾 77%，且在今年 3 月刷历史新高。

可见，比亚迪和赛力斯是本轮汽车格局洗牌的大赢家。而过去占据话语权的传统大车企，则有些落寞，尤其是上汽集团。

从资本市场角度看，上汽最新市值仅 1626 亿元，较 2018 年高峰蒸发逾 1770 亿元，股价跌幅高达 51%，是所有大型整车集团跌幅最大的。

上汽汽车销量已经连续 5 年下滑，市场占有率进一步下跌至 16.7%，大大缩窄了与比亚迪等车企的市场份额差距。对应在业绩上，营收、利润保持持续下滑势头。此外，公司盈利能力也有所恶化——今年一季度毛利率、净利率为 8.84%、2.05%，分别较 2018 年下滑 4.4%、3.4%。

最为紧迫的是，2023 年上汽新能源车占比总销量的比例仅 22.4%，而如今国内新能源车的渗透率已经去到 50% 左右。这其实暗含着不小的经营风险。

过去，上汽搭上合资时代便车，躺赢了很多年。如今，时代变了，自主品牌已经弯道超车，强势崛起，对上汽是很不利的。

在比亚迪 2023 年财报投资沟通会上，王传福大胆预测，未来三到五年内，中国合资品牌的市场份额将从目前的 40% 大幅锐减至 10%，而这 30% 将由中国品牌填补。

倘若按照大佬的说法去演绎的话，合资车们将会面临越来越大的压力与挑战。

宝马、奔驰们玩燃油车已经上百年了，在燃油车时代确实取得过非常辉煌的成绩。但汽车迈入电动车时代，进入智能化下半场，明显有些跟不上节奏了。

人们常说，颠覆行业市场格局的对手往往来源于行业之外。新势力 " 蔚小理 " 的崛起、赛力斯的成功，以及成立仅 3 年的小米汽车都可以在市场中分得一杯羹，也正好诠释了这一点。

中国自主品牌汽车已经实现弯道超车，是我们普通人乐于看到的，亦是国家经济转型的有利抓手。当然，外资汽车品牌在中国市场躺赢的时代也要结束了。