300亿芯片大牛股落幕：号称对标英伟达却因财务造假被立案，市值一年缩水97%

访客 2024-06-30 18:09:08 10108 抢沙发

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本文来源：时代周报作者：张照

股价一度接近 300 元、市值超过 300 亿元的 " 最贵 ST 股 " 迎来落幕时刻。

6 月 28 日，*ST 左江（300799.SZ，曾用名左江科技）发布公告称，因 2022 年度 -2023 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元、2023 年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及股票终止上市情形，收到了深交所下发的《关于北京左江科技股份有限公司股票终止上市的决定》，决定终止公司股票上市。

*ST 左江是信息安全领域的软硬件解决方案提供商与软硬件平台的供应商，主要从事信息安全领域相关的软硬件平台、板卡和芯片的设计、开发、生产与销售。2019 年 10 月 29 日，左江科技在创业板上市，发行价为每股 21.48 元，左江科技上市后连续 " 斩获 "17 个涨停，一度成为资本市场的香饽饽。

可惜上市不过四年，2023 年 5 月 4 日左江科技就被实施 " 退市风险警示 "，股票简称由 " 左江科技 " 变更为 "*ST 左江 "。

如今，上市不足五年，*ST 左江面临退市。

图源：左江科技微信公众号

" 最贵 ST 股 "

2019 年左江科技风光上市。上市当年（2019 年）左江科技实现营业收入 2.19 亿元，同比增长 62.96%；归母净利润 8870.83 万元，同比增长 37.57%。

2020 年起，*ST 左江开始布局网络安全专用芯片的研发，在成都设立子公司成都北中网科技有限公司（现更名为成都北中网芯科技有限公司，以下简称 " 北中网芯 "），公司称，该系列芯片能够满足超高速和高速以太网的安全需求，具备灵活性好、高性能、高可靠性等特点，为公司网络安全产品提供核心技术的支撑。

2021 年 11 月 8 日晚间，*ST 左江披露公司成功入选北京市 2021 年度第六批 " 专精特新 " 中小企业名单。随后，*ST 左江股价快速上涨，从不足 50 元 / 股涨至超 100 元 / 股，之后又逐步回落。

期间，2021 年 11 月 19 日，*ST 左江通过互动易披露专用芯片研发进展，称公司自研可编程网络安全处理系列芯片（DPU），目前该系列芯片处于研制阶段，预计 2022 年下半年流片返回。DPU 被定义为数据处理器，核心是作为协处理器协助主控 CPU 处理网络、存储以及计算等功能。公司根据市场需求预测后续规划了 DPU 领域多系列多款芯片，会在明年（2022 年）陆续开展相关研制。

2022 年 4 月 27 日晚间，*ST 左江披露 2021 年年度报告，宣布北中网芯完成了 DPU 芯片的主要研制工作，该芯片具有高达 100Gbps 网络接入和业务处理能力，可覆盖 1000Mbps 到 100Gbps 不同接入能力的网络要求；同时具有可编程特性，可应用于多种网络业务场景，包括网络通信、网络安全以及云服务器等多个领域。

随后，*ST 左江股价正式进入上升通道，从不足 40 元 / 股涨至 2022 年末的 130.36 元 / 股。

期间，2022 年 11 月 18 日，*ST 左江通过互动易披露，公司 DPU 芯片已完成封装测试工作，后续事项公司将根据工作安排适时进行信息披露。

然而，就在 DPU 芯片研发进行的如火如荼的时候，2023 年 1 月 30 日，*ST 左江披露了 2022 年度业绩预告，归母净利润出现首度预亏，且营业收入预计不足 1 亿元。同时，*ST 左江开始发布关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的提示性公告。

尽管如此，*ST 左江股价仍继续上涨。

2023 年 3 月，OpenAI 正式发布新一代多模态大型语言模型 GPT-4。2023 年 3 月 28 日，A 股网络安全概念股全线上涨，*ST 左江收涨 10.99%，站上 140 元 / 股。

2023 年 4 月 24 日，华安证券首次授予 *ST 左江 " 买入 " 评级，将 DPU 定义为 "AI 时代的第三颗核心芯片 "，推动数据为中心时代。DPU 是强化数据面性能的专用处理器，2020 年 NVIDIA 公司发布的 DPU 产品战略中将其定位为数据中心继 CPU 和 GPU 之后的 " 第三颗主力芯片 "。

2023 年 4 月 28 日凌晨，*ST 左江披露 2022 年年度报告，宣布研制成功了国内首颗双向 200G 全自主可控可编程网络数据处理芯片（DPU），已推向市场。相对于 CPU，DPU 芯片有几倍甚至几十倍的网络数据处理性能，并且远远低于 CPU 的处理时延和功耗。

但 *ST 左江 2022 年的年报却显示，北中网芯的营业收入为 0 元、净利润 -8459.69 万元，并未给上市公司带来增收，*ST 左江也迎来了 " 披星戴帽 "。

2023 年 5 月 4 日，*ST 左江被实施 " 退市风险警示 "，实行退市风险警示后公司股票交易的日涨跌幅限制仍为 20%。此时，*ST 左江股价已来到 207 元 / 股，成为 A 股 " 最贵 ST 股 "。

2023 年 6 月 8 日，*ST 左江回复 2022 年年报问询函时称，NE6000 为国内首款基于国内 28nm 工艺实现双向 200G 数据面可编程网络数据处理器，与国外同类产品的差异主要体现在芯片工艺不同，NE6000 研制对标英伟达 2020 年推出的上一代 Bluefield2 DPU。

" 对标英伟达 " 为 *ST 左江带来了想象空间，2023 年 7 月 14 日，*ST 左江股价最高涨至 299.8 元 / 股，市值超过 300 亿元。

涉嫌财务造假，市值蒸发 97%

但仅仅过了 4 个月，局势就发生了逆转。

2023 年 12 月 1 日晚间，*ST 左江披露收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

随后，*ST 左江股价快速进入下降通道。不到一个月，*ST 左江股价已跌至 30 元 / 股上下，股价跌去九成。

2024 年 1 月 19 日，*ST 左江披露，原财务总监周乐午因个人健康及家庭原因申请辞去公司财务总监职务，辞职后不再担任公司任何职务；由公司董事长张军代行公司财务总监职责。

2024 年 1 月 29 日，中国证券监督管理委员会发布了《证监会通报 *ST 左江财务造假案阶段性调查进展情况》，表示已对 *ST 左江立案调查，现初步查明，*ST 左江 2023 年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

图源：中国证券监督管理委员会

1 月 31 日凌晨，*ST 左江披露了 2023 年度业绩预告，归母净利润持续亏损，营业收入因证监会立案调查原因无法进行预计。随后，*ST 左江股价连续 "-20cm" 跌停。

4 月 28 日，*ST 左江披露 2023 年年度报告，称截至本公告披露日，公司尚未收到中国证监会有关上述立案调查事项的最终调查结论；同时，公司在研新产品和芯片处于关键研制阶段，研发投入大，收入少，一增一减导致亏损进一步扩大，公司已连续两年经审计营业收入低于 1 亿元，且净利润均为亏损。

随即，*ST 左江股票自 2024 年 4 月 29 日开市起停牌。此时，*ST 左江股价已跌至 6.94 元 / 股，市值仅剩 7.1 亿元，较去年的最高位已跌去 97.7%。

6 月 28 日，*ST 左江发布公告称，收到了深交所下发的《关于北京左江科技股份有限公司股票终止上市的决定》，决定终止公司股票上市。自 7 月 8 日起，公司股票复牌并进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为 2024 年 7 月 26 日。