私募、知识付费、卖光刻机，券商首席在“降薪”潮下开辟新路

来源： 阿尔法工场研究院

■券商首席分析师转型私募基金管理人成为新趋势，原电子行业首席分析师刘翔成立上海熵盈，引发广泛关注。

■刘翔与前中融基金经理杨鑫桐携手进入私募领域，在降薪、裁员压力下，这种组合在业内引起了热议。

■上海熵盈的核心团队专业背景深厚，集合了卖方、买方和风控的优势，但能否成功还需时间和市场验证。

据财联社报道，近年来，券商首席分析师转型私募基金管理人已成为一个新的就业趋势。近期，原券商电子行业首席分析师刘翔成立了一家名为上海熵盈的私募基金公司，这一举动引发了广泛关注。

据悉，上海熵盈于2023年3月成立，并在6月28日完成私募管理人登记，刘翔担任公司的法人代表、总经理以及信息填报负责人。

值得注意的是，与刘翔一起转型私募的还有原中融基金经理杨鑫桐。在券商和公募基金面临降薪、裁员的背景下，这种“首席分析师+基金经理”的组合在业内引起了广泛讨论。

刘翔的职业生涯始于2011年，他自2012年起担任电子行业首席分析师，先后在国信证券、太平洋证券、中泰证券和开源证券任职，并在开源证券期间担任公司董事总经理、研究所副所长。据中基协披露，刘翔于2023年6月离开开源证券，并在此后一年的时间里筹备上海熵盈的成立。

刘翔的转型并非个例，而是当前行业环境变化的缩影。2023年以来，由于公募基金降费降佣、分仓佣金与渠道销售脱钩等多重因素，部分券商卖方研究业务面临压力，降薪、裁员频现，迫使不少分析师另谋出路。有的转向买方分析师，有的则选择其他职业道路。

杨鑫桐则曾在2015年至2023年期间就职于中融基金，并有两年的基金经理经验。他曾管理的两只产品——国联产业升级混合和国联创业板两年定开混合的最大管理规模为4.6亿元，两只产品的任职期回报率分别为18.37%和-14.78%。

杨鑫桐擅长自下而上的产业型投资机会，曾布局新能源、军工、汽车等多个领域。此外，他还有实业背景，对产业有深刻理解。

上海熵盈的团队还包括私募合规风控负责人吴振元，他此前曾就职于中银国际期货，具备丰富的风控经验。整体来看，刘翔、杨鑫桐和吴振元三人均为专业出身，形成了一个相对完整的私募管理团队。

在转型私募之前，刘翔还曾尝试过其他多种职业。据财联社报道，刘翔在2023年2月开通了付费的知识星球服务，入场券199元，有效期一年。尽管彼时他还未从开源证券离职，但这个知识星球在短时间内吸引了大量用户，收入不菲。

到2024年7月初，知识星球的成员已超过1300人，收费也从最初的199元涨到了999元。

此外，刘翔还曾在朋友圈卖光刻机，并通过公众号转发房源出租广告。光刻机在国内一机难求，但刘翔在2021年和2022年两次公开发朋友圈表示，自己有光刻机出售，引起了业内的广泛关注。

刘翔的职业转型引发了业内对券商首席分析师转型私募的讨论。业内人士认为，集券商首席分析师、前公募基金经理和期货公司风控专业人才于一体的团队，具备一定的市场和投研优势。

但与此同时，懂研究并不意味着能够成功转化为投资成果，这一新组合的实际业绩还需时间和市场的验证。

总体来看，刘翔和杨鑫桐的转型为券商、公募人士提供了新的思路，在当前行业环境下，私募基金或许是这些专业人才的一个新的发展方向。未来，随着更多券商和公募基金专业人士的转型，私募基金行业可能会迎来新的发展机遇。