10亿美金，万隆即将收获一个美股IPO

近日，全球猪肉食品公司“大佬”万洲国际(00288.HK）公告称，已建议分拆美国及墨西哥猪肉企业——史密斯菲尔德食品，赴纽交所或纳斯达克独立上市。

该分拆使得“双汇系”掌门人万隆，有望收获一个IPO。此前，万隆曾带领双汇发展（000895）、万洲国际（00288.HK）先后上市A股、H股。

目前，万洲国际为双汇发展母公司，两家公司市值分别为823亿元和692亿港元，这意味着万隆，这一84岁的老人执掌了近1500亿元的“猪肉加工”帝国。

史密斯菲尔德欲募10亿美元

截至目前，万洲国际业务分为三大板块：国内肉加工公司双汇发展（000895）、非上市的物流等附属产业、以史密斯菲尔德为代表的美国及国际业务，后者在英国、波兰、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、墨西哥等国均有经营。

对于此次分拆上市，万洲国际称，管理层已公开讨论了半年之久。尽管分拆细节尚未公布，但万洲国际确认，被分拆的板块仍是公司子公司。

作为国内*肉制品企业之一，双汇发展是万洲国际在国内的重要子公司。

2023年财报显示，双汇发展（000895）总收入达600.97亿元，归母净利为50.53亿元，这意味着在猪价下行之下，收入高达600亿元的双汇发展，实际利润率仅有8%。

这一情况也在史密斯菲尔德身上发生。万洲国际(00288.HK）2023年财报显示，其在美的猪肉业务的经营损失达到6.24亿美元，拖累母公司营收同比下滑至6.8%，为262.36亿美元，经营利润为14.71亿美元，同比减少29.7%。

一位投资人士对创投日报记者表示，史密斯菲尔德的这一分拆上市，对万洲国际来说，较为重要。“一方面，上市募资可以为大部分时间处于亏损状态的美国猪肉业务及时输血；另一方面，独立的融资渠道也将进一步支持万州国际境外业务的发展。”

消息显示，此次史密斯菲尔德IPO，计划最少募资10亿美元。目前，已选择美国银行、高盛集团等作为顾问。

一季度，万洲国际在美猪肉业务开始好转，经营损失从2023年*季度的2.18亿美元大幅收窄至6200万美元，这为史密斯菲尔德成功IPO，增添可能性。

84岁掌门人有望收获一个IPO

史密斯菲尔德拟冲IPO的背后，有着一位84岁的老人。

履历显示，万洲国际掌门人万隆生于1940年9月，大专文化。作为双汇集团的创始人，被称为“中国肉类工业教父”。

万洲国际2023年年报显示，万隆通过一系列持股平台，掌控着万洲国际。这些持股平台分别是Cantrust(Far East)Limited、雄域公司、兴泰集团等。其中，Cantrust(Far East)Limited为万隆信托受托人，持股比例为27.41%；雄域公司的*股东是兴泰集团，该集团由万隆和双汇高管人员马相杰等持股。

上述投资人士认为，万隆作为创始人，以及曾经的万洲国际董事局主席，对万洲国际业务发展有着决定性影响。此次，史密斯菲尔德拟IPO，也是这位84岁“老人”的又一次资本动作。

不过，2021年，这位80余岁的老人曾经历过一次“内斗”。彼时，双汇发展（000895）董事长，即万隆的长子、万洲国际（00288.HK）董事会前副主席万洪建，突然在网上发出一篇名为《我眼中的父亲和万隆》的“檄文”。

该“檄文”炮轰了父亲万隆不顾家庭，主导策划利益输送、关联交易、侵占职工利益等行为，引起市场轩然大波。但最终结果却是，长子“被废”。

万洲国际于2021年公告称，长子万洪建被免除执行董事、董事会副主席、集团副总裁等职位，同时称万洪建对本集团的指控，不真实且具有误导性，保留向万洪建及/或对指控需负责的人士采取法律行动的权利。

截至目前，万隆近1500亿元的“猪肉加工”帝国中，次子万宏伟仅持有万洲国际股权权益的0.02%，而担任双汇发展总裁的马相杰直接持股比例却高达39.2%；另一跟随万隆多年的郭丽军，持股比例超5%。

从肉联厂到民营猪肉食品龙头，万隆“资本局”

近1500亿元“猪肉加工”帝国之下，万隆也是一位白手起家者。1940年，万隆出生于河南漯河的一户贫困人家，早年从漯河肉联厂的普通办事员做起，之后把国外“冷鲜肉”概念引入中国。

2014年，万隆带领万洲国际实现香港上市；2016年冲进世界500强。《2024胡润全球富豪榜》显示，万隆及妻子王梅香以95亿元财富上榜。

财富之下，是万隆借助国有企业改制东风，成功实现资本运作。2006年，万隆为国有企业属性的双汇集团，引入高盛和鼎晖投资两大战略投资者，后者通过香港罗特克斯有限公司（Rotary Vortex Limited）收购双汇集团股权，使双汇集团转变为外商独资企业。

彼时，商务部批复，同意高盛和鼎晖投资通过罗特克斯（Rotary Vortex Limited），以20.1亿元人民币收购漯河市国资委持有的双汇集团100%的股权；同时，同意双汇发展第二大股东海宇，将其持有的25%股权转让给罗特克斯公司，每股价格为5.62元/股。

至此，罗特克斯直接和间接持有双汇发展60.72%的股份，该持股使得双汇集团从国有企业转变为民营企业。

之后，万隆作为双汇集团核心人物，又通过一系列的股权变更和资本运作，最终使双汇集团及其子公司双汇发展（000895）成为万洲国际控制下的公司。对应的，高盛与鼎晖也在这笔收购案中赚得“盆满钵满”。

数据显示，在万洲国际上市港股之后，鼎晖投资于2016年开始出售其股份，累计套现上百亿港元；高盛在2006年参与双汇集团的收购案后，于2009年就出售了其持有的双汇股份（000895）的大多数股份，获利1.5亿美元。

2009年底，双汇股份曾公告称，高盛在当年大比例减持，最终只剩下15%的股权。另有报道显示，在双汇的投资上，高盛的投资回报率达到了240%。

2013年，万隆再次通过万洲国际，收购美国史密斯菲尔德食品公司，进一步巩固万洲国际在全球猪肉食品行业的地位。

截至目前，万洲国际拥有从生猪养殖，到肉制品加工的完整产业链，业务覆盖中国、美国、墨西哥和欧洲等。同时，迎合市场风口，史密斯菲尔德也进军“人造肉”市场，目前史密斯菲尔德已推出名为“Pure Farmland”的人造肉产品系列。

随着史密斯菲尔德冲击美股IPO，并最快于今年上市，万隆或又将迎来一个IPO。