日股暴涨暴跌，港股恐将遭受波及

近日海外市场波动较大，比如美国、日本等市场的走势可谓是 " 上蹿下跳 "。港股市场也因此受到影响。众所周知，影响股票市场走势的重要因素之一是资金面，这一表现影响大盘及个股的走势。在港股市场，卖空数据作为关键指标备受关注。

通过分析卖空股数和金额的变化，投资者可以洞察市场情绪的冷暖，以及潜在的市场压力或机会。根据昨日的统计，汇丰控股 ( 00005.HK ) 、腾讯控股 ( 00700.HK ) 、美团 -W ( 03690.HK ) 、阿里巴巴 -SW ( 09988.HK ) 等个股的卖空金额居前，分别为 15.75 亿港元、13.62 亿港元、9.12 亿港元、6.50 亿港元。

瑞银全球新兴市场股票首席策略师 SunilTirumalai 近日发表新兴市场股票策略认为，应理性看待股市大跌，中国市场具备相对防御性。

MSCI 新兴市场 /AxJ 在过去一周下跌约 5.5%，一系列全球宏观事件共同引发了此次抛售，包括疲软的就业数据公布后对美国经济衰退的担忧加剧，科技股业绩会反馈喜忧参半而估值 / 预期高涨，地缘政治紧张局势加剧，以及在日本央行加息决定后，日元套息交易可能退出。在近期出现多个全球宏观风险的背景下，瑞银认为中国具备相对防御性（尤其是因为许多中国特定风险似乎已获反映）。

据 CME" 美联储观察 "：美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 17%，降息 50 个基点的概率为 83%。美联储到 11 月累计降息 75 个基点的概率为 7.4%，累计降息 100 个基点的概率为 45.8%，累计降息 125 个基点的概率为 46.8%。

知名经济学家 El-Erian 认为，美联储一旦采取 " 紧急降息 "，将会传递 " 错误信号 "，加剧市场恐慌。El-Erian 表示，当下和 1987 相比最大的不同是，当时美联储是市场的稳定器，而今天美联储是市场波动的放大器。

海伦司收涨 6.32%。国金证券发研报指，海伦司公布 2024 中报预告，1H24 收入预计 4.3~4.5 亿元，同比 -39.4%~-36.6%，净利 6700~7400 万元，同比 -57.5%~-53.0%，经调整净利 8720~9520 万元，同比 -50.8%~-46.3%。

该行认为，上半年公司收入业绩承压主要源于：1 ) 1H23 业绩基数相对较高 ( 直营店占比高，单店销售基数较高 ) ;2 ) 受外部环境变化影响，1H24 行业需求压力加大 ;3 ) 公司于新加坡第二上市产生上市费用约 1220 万元；4 ) 酒馆优化及调整产生 800~900 万元亏损 ( 1H23 约为 3020 万元 ) 。

该行续指，考虑上半年公司业绩压力较大，新模型仍在培育初期，该行预计 24E~26E 经调整净利 1.7/2.1/3.1 亿，对应 PE13/11/7X，下调至 " 增持 " 评级。

瑞声科技收跌 4.65%。根据联交所最新权益披露资料显示，2024 年 7 月 30 日，瑞声科技 ( 02018.HK ) 获 JPMorgan Chase & Co. 以每股均价 28.3954 港元增持好仓 180.54 万股，涉资约 5126.58 万港元。

增持后，JPMorgan Chase & Co. 最新持好仓数目为 8417.242 万股，持好仓比例由 6.87% 上升至 7.02%。

友邦保险收跌 2.38%。里昂发表报告指，内地监管机构将寿险定价利率上限下调 50 个基点。该行预料，受到炒停售影响，近期销售录得温和上升，并认为影响属于长期正面，并可减少负利差风险。这意味着由于积极因素有限，加上投资者更加关注投资受压等方面，令股价表现较温和。该行维持友邦保险和中国财险为其首选股不变，同时在内险股之中，偏爱中国平安，对中国太保、中国人寿及新华保险看法审慎。

美团收跌 1.12%。花旗发表报告指，国务院发表《关于促进服务消费高质量发展的意见》对内地互联网和媒体行业具有积极意义。意见阐述对饮食住宿、旅游、娱乐和数字消费的支持方向。该行预期服务消费，包括音乐、电影、网络游戏及电子竞技等娱乐消费、旅游及本地服务，将在疲弱的宏观环境下保持韧性。花旗重申对以下股份给予 " 买入 " 评级及其首选股，包括住宿及餐饮，以及旅游受惠者美团；线上化旅行社 ( OTA ) 包括携程和同程旅行；网络游戏公司包括腾讯、网易等；休闲或娱乐包括腾讯音乐、猫眼娱乐等。

摩根大通发表研究报告指，市场波动、美联储将会减息及盈利前景改善令该行自 6 月以来对香港公用股看法转趋正面。中电控股表示，如果盈利持续改善，公司将考虑上调股息，而煤气亦提出同样的可能性。因此，该行维持对公用股正面的看法。该行表示，由于中电控股的澳洲业务持续改善，加上有潜力自下半年起提高股息，将其评级上调至 " 增持 "，目标价由 64 港元上调至 76.5 港元。另外，该行予香港中华煤气及电能实业 " 增持 " 评级，目标价分别由 6.75 港元调升至 7.25 港元，及由 50 港元升至 55 港元。

小米集团 -W 收跌 0.52%。建银国际发表报告指，由于电动车业务有望提早转亏为盈，预计小米第二季业绩稳固且胜预期。次季销售收入预计按年增长 30% 至 876 亿元，受惠于智能手机和 IoT 业务强劲增长。由于出货量增长较快，预期智能手机营收按年增长 27%，但被平均售价轻微下滑所部分抵销。

另外，该行预计小米第二季非国际财务报告准则 ( non-IFRS ) 净利润为 47 亿元，高于市场预期，受惠电动车业务扭亏进展有望快过预期。建银国际上调小米 2024 至 2026 年非国际财务报告准则净利润预测各 9%、1% 及 3%，以反映智能手机销售改善及电动车毛利层面转正憧憬。该行目前预测小米 SU7 在今明年交货量分别为 11.2 万和 11.9 万部，目标价由 23 港元轻微上调至 24 港元，评级 " 跑赢大市 "。

本文来自微信公众号" 港股研究社 "，作者：港股研究社，36 氪经授权发布。