国寿安保基金募集频频失败怎么办？自有资金给新人练手近乎全军覆没

访客 2024-08-07 12:23:24 56416 抢沙发

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来源：机构之家

8月3日，国寿安保基金发布基金合同不能生效的公告，正式宣布“国寿安保盛恒平衡混合型证券投资基金”募集失败。该基金经中国证监会2023 年 2月 14日批复准予注册，并自2024 年 4月 30日开始公开募集，截至2024年7月30日，经过三个月时间，基金的募集期限届满，未能满足备案条件。

事实上，这也不是国寿安保基金第一次募集失败了。早在2023年12月1日，国寿安保基金也曾公告“国寿安保稳德一年持有期混合型证券投资基金”因募集期限届满，未能满足基金备案条件而导致基金合同不能生效。而在今年2月27日，国寿安保高端装备基金成立，根据基金公告，该基金募集期间净认购金额1000万零26元，其中，国寿安保基金认购1000万元，4名自家员工认购26元，因为对外0募集，也一度冲上热搜，成为媒体热议的焦点。

国寿安保基金近年来在基金募集上屡屡出现问题，这背后其实是其作为险资系公募在权益投资上短板的显现，其最近发行失败的两只基金都是涉及权益投资的混合型基金；而之前因“募资26元”上热搜的基金则是公司为了避免募资压力，通过自有资金成立的股票型发起式基金。

无论是混合型基金募集失败，还是成立发起式的股票型基金，都显示出国寿安保基金在权益投资上的实力不足。但是，成立发起式基金，又能否有助于公司权益类产品的补强，后续结果还需进一步观察。

规模增长全靠固收权益类基金规模萎缩、业绩拉胯

国寿安保基金管理有限公司成立于2013年，是经中国证监会批准，中国保险业成立的首家基金管理公司，由中国人寿资产管理公司和安保资本投资有限公司共同出资成立。

2023年10月27日，证监会官网发布核准，国家共同基金管理有限公司依法受让安保资本投资有限公司持有的国寿安保基金19281.36万元人民币出资。此次变更后，国寿安保的股东变成中国人寿资产管理有限公司持股85.03%，国家共同基金管理有限公司持股14.97%。

作为中国人寿资产管理公司旗下的公募基金公司，国寿安保继承了险资在固收类资产上的投资优势，近年来其资产管理规模稳步提升主要靠固收类产品贡献，下表统计了国寿安保2021年以来主要产品类型的资产管理规模变动情况：

数据来源：Choice、机构之家

公司24年资产管理总规模首次突破3000亿元，截止今年二季度，资产管理总规模同比增加591亿元，增幅23.71%。其中，债券型基金对公司规模增长做出了主要贡献，与23年2季度相比，今年债券型基金增长509亿，增幅47.39%。

与债券型和货币型基金稳定增长相反的是，公司股票型基金规模持续下滑，混合型基金截止今年二季度更是下滑到只有21年底的26.87%。目前，公司股票型基金61.5亿，混合型基金65.25亿，两者合计126.75亿仅占公司总规模的4.11%，而2021年底两者合计占公司资产总规模为12.27%。

具体来看，公司股票型基金有大量规模在一亿元以内的mini基金，规模靠前面的几只产品为被动指数类基金。唯有两只5亿元以上的主动管理类的股票基金，近三年却持续亏损，其业绩统计如下：

数据来源：wind、机构之家

而至于规模缩水最大的混合型基金，有多达八只基金近三年的亏损超过40%，这八只基金产品规模合计11.61亿元，占公司混合型基金规模的17.79%。而考虑到公司混合基金中有相当比例的偏债混合基金，如果统计偏股混合型基金，的亏损超过40%的比例会更高。下表统计了这八只基金的基本情况：

数据来源：wind、机构之家

成立多只发起式基金给新人练手、自有资金亏损超600万

由于公司权益类产品业绩表现不佳，难以获得投资者青睐，因而在股市承压的背景下，出现多次产品发行失败。但是，在债券型基金发展的带动下，公司整体规模持续新高，于是公司似乎是有意补足权益类资产管理的短板，逆势发行了多只权益类基金，但是每只基金的规模仅0.1亿元。对此公司也做出解释，这是国寿安保基金基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，通过使用自有资金参与设立的发起式基金。

发起式基金是基金管理人及高管作为基金发起人，以认购基金的一定数额方式发起设立的基金。其成立相对灵活，不受“基金募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元人民币、基金份额持有人人数不少于200人”的验资和备案手续限制，只需满足基金管理人公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购1000万元这一门槛。但是，1000万元的认购金额有“三年封闭期”；三年后若基金资产净值仍低于2亿元，该基金将自动清盘。

发起式这种形式的基金在降低产品成立压力、快速丰富公司产品线布局等方面具有显著优势，经机构之家统计，国寿安保基金在2023年和2024年都分别发行了8只基金，分别募集79.35亿元和143.49亿元；其中债券型基金7只，募集78.95亿和142.99亿元，占比99.49%和99.65%，剩余9只基金募集9000万元，均是公司自有资金认购，按最低标准设立的股票型或混合型发起式基金，这9只基金的具体情况如下：

数据来源：wind、机构之家

值得注意的是，这些发起式基金的基金经理大多都没有管理经验，并且很多都是从研究员直接开始管理产品，以下是9名基金经理的简历：

熊靓女士，硕士。曾就职于国泰君安证券研究所、广发证券发展研究中心。2018年4月加入国寿安保基金，任研究部行业研究员。投资经理年限0.06年。

孟亦佳先生，硕士。2016年7月加入国寿安保基金管理有限公司，先后任行业研究员、基金经理助理。现任国寿安保核心产业灵活配置混合型证券投资基金、国寿安保产业升级股票型发起式证券投资基金基金经理。投资经理年限0.49年。

严堃先生，硕士，曾任金鹰基金研究员，2018年3月加入国寿安保基金管理有限公司，先后任行业研究员、基金经理助理。现任国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)证券投资基金和国寿安保数字经济股票型发起式证券投资基金基金经理。投资经理年限0.61年。

闫阳，硕士。2018年7月加入国寿安保基金管理有限公司，先后任行业研究员、基金经理助理。现任国寿安保稳惠灵活配置混合型证券投资基金和国寿安保高端装备股票型发起式证券投资基金的基金经理。投资经理年限0.44年。

吴闻，基金经理，硕士。曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理，固定收益部副总裁，2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理，现任国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金等9只基金的基金经理。投资经理年限8.78年。

王韫涵，硕士。曾任阳光资产管理股份有限公司行业研究员,2016年10月加入国寿安保基金管理有限公司任行业研究员。现任国寿安保品质消费股票型发起式证券投资基金的基金经理。投资经理年限0.67年。

余罡，博士,2016年7月加入国寿安保基金管理有限公司研究部任研究员。现任国寿安保先进制造股票型发起式证券投资基金基金经理。投资经理年限0.75年。

谢夫，硕士。2015年5月-2019年4月担任华夏久盈资产管理有限公司金融行业研究员、投资经理助理。2019年4月加入国寿安保基金管理有限公司研究部任研究员。现任国寿安保优选国企股票型发起式证券投资基金基金经理。投资经理年限0.79年。

撒伟旭，本科,2019年11月加入国寿安保基金管理有限公司研究部任研究员。现任国寿安保新材料股票型发起式证券投资基金基金经理。投资经理年限0.75年。

从以上基金经理的履历可以发现，国寿安保基金新成立的发起式基金的基金经理除了吴闻以外，剩余的八位基金经理的投资年限都在一年以内，也就是说公司成立了新基金给从未有过管理经验的新人练手。