下周英伟达将交出“近年最重要的科技财报”，能戳破“AI泡沫论”吗？

美东时间8月28日盘后，英伟达即将公布2025财年第二财季业绩。

在Fact调查的分析师预期中，英伟达第二财季销售额有望达到287亿美元，同比增长112%。Visible Alpha统计的分析师预期显示，英伟达这一季度收入将增长至288.4亿美元；净收入预计将比去年同期增长一倍以上，达到149.5亿美元。

2025财年第一季度，英伟达数据中心收入达到226亿美元，分析师预计第二财季数据中心业务营收将达到251.9亿美元，创下新高，销售额较去年同期增长一倍以上。

Wedbush分析师Dan Ives是华尔街最具影响力的科技多头之一，在最新的一份报告中，他将英伟达即将发布的这份财报称为“近年来最重要的科技财报”——“我们认为，下周将是今年股市最重要的一周，也可能是多年来华尔街最重要的一周。”

在此之前，英伟达在这一轮AI热潮以来发布的每一份财报，都将自家股价送上新的高位。这一次，Ives也给出了同样乐观的预期，“我们关注的焦点是人工智能的发展和第四次工业革命的科技赢家……科技股上涨的势头已经准备好了”，他预测下周英伟达将再创佳绩。

给出正向展望的不止有他。

本周高盛分析师Toshiya Hari也对英伟达的财报发出了乐观预期。这份报告指出，英伟达将继续保持在AI和加速计算领域的强势地位。

Hari认为，对GPU等AI基建的需求仍将强劲。近期整个行业出现了一些乐观信号，例如二季度台积电HPC业务占总营收比重首次过半，AMD再次上调AI加速器收入的全年预期。并且，英伟达具有庞大的客户基础。虽然之前Blackwell系列GPU传出推迟出货的消息，但Hari认为其影响不大。

Raymond James 、KeyBanc等公司的分析师日前也都表示，尽管有消息称Blackwell芯片发布延迟，但他们依旧认为英伟达将交出一份强劲的财报。

Visible Alpha 追踪的 95% 以上分析师对该股给予“买入”评级，一致目标价为144.83美元——这仍较英伟达的最新收盘价高出近12%。美东时间8月23日，英伟达收涨4.55%，最新股价129.37美元，自8月5日以来已反弹超20%。

虽说近日多位分析师都给出了乐观预期，但不可否认的是，“投资AI是场回报率难达预期的泡沫”疑虑仍难消解。

巴克莱分析师也提醒，英伟达的这份财报可能会是对整体市场、尤其是科技领域的“现实的考验”。如果英伟达的最新财报表现无法再次超出预期并上调盈利预测，可能会让投资者失望，进而对整个市场产生更广泛的影响。

作为英伟达掌门人，黄仁勋已多次出手高位减持英伟达，据估算，6~8月期间他已至少套现5.78亿美元。还有美国媒体调侃，接下来科技牛市的命运可能掌握在黄仁勋手中。英伟达下周能交出怎样的业绩，让我们拭目以待。