胖东来爆改能否挽颓？福建超市龙头永辉上半年净利下滑超20%，两度遭京东减持_ZAKER新闻

图源：时代财经摄

" 永辉超市又关门了。"

这是福建超市龙头永辉超市如今在社交平台上热度最高的话题之一。上半年，其关闭门店 62 家，截至 6 月底，已开业门店合计 943 家。

在高调引入胖东来进行门店调改后，8 月 23 日，永辉超市（601933.SH，下称 " 永辉 "）交出调改后首份业绩报告。2024 年上半年，永辉实现营业收入 377.79 亿元，同比减少 10.11%；归属于上市公司股东的净利润为 2.75 亿元，同比减少 26.34%；扣非后归母净利润 0.30 亿元，综合毛利率 21.58%。

根据永辉一季度盈利 7.36 亿元计算，公司在二季度录得亏损 4.61 亿元。同时，其二季度收入为 161.14 亿元，环比一季度下降超 25%。

业绩下滑一方面由于消费者消费习惯的转变，导致永辉客流、客单均出现下滑趋势；另一方面则是由于公司主动关闭尾店带来的收入缩水。

今年 5 月，河南零售巨头胖东来启动对永辉的调改，胖东来创始人于东来表示，" 胖东来能做到，永辉也一定能做到，我们用一年、两年、三年的时间（去调改）。"

于东来有信心，但在大卖场逐渐势微的环境下，留给永辉的时间却不多了。

出售非核心资产回血

眼下的永辉仍面临不小压力。

一方面，公司尚未能实现全年扭亏。自 2021-2022 年累计亏损超 65 亿元后，永辉对于 " 扭亏为盈 " 的热切不言而喻。在去年 5 月的 2022 年年报业绩会上，永辉 CEO 李松峰就表示，2023 年全年公司有望实现扭亏为盈。

不过，这一目标尚未实现，在上半年完成归母净利润 3.74 亿元的情况下，2023 年全年永辉最终录得 13.29 亿元亏损。

另一方面，尽管 2023 年以来消费回暖，但对于整个超市行业而言，寒冬未过。

根据 CCFA 于 7 月发布的《2023 年中国超市 TOP100》榜单显示，2023 年，超市 TOP100 企业销售规模为 8680 亿元，门店总数 2.38 万个，同比 2022 年分别下降 7.3% 和 16.2%。榜单前十中，永辉、康城投资（大润发）、华润万家、盒马、物美、联华超市、家家悦和中百仓储的销售额均同比下滑。

2024 年，行业内以步步高、永辉超市和中百集团为首，掀起了一股向胖东来取经的 " 自救 " 风潮。

5 月 7 日，于东来走访永辉门店，带动永辉股价次日大涨。5 月 31 日，调改正式开始前后，永辉股价连涨 3 个交易日，累计涨幅超 20%。资本市场反应热烈之际，公司大股东京东却于次月对永辉作出减持举动。

6 月 14 日，因自身资金需要，持股 8.11% 的股东京东世贸拟通过大宗交易方式，减持所持有的不超过 181,500,739 股永辉股份，占永辉总股本比例不超过 2%。这距离永辉上一次披露京东减持计划仅过去 3 个月时间。

今年 3 月，湖北龙头商超中百集团通过公开挂牌方式出售所持有的湖北永辉中百超市有限公司（下称 " 永辉中百 "）45% 的股权，交易完成后，中百集团将不再持有永辉中百的股权。

而永辉也正在加速剥离自身的非核心资产回血。6 月，其成功出售所持有的成都红旗连锁股份有限公司股份 136,000,000 股，约占红旗连锁总股本的 10%，预计回笼资金约 8 亿元，截至 8 月 23 日，相关交易仍在深圳证券交易所办理过户手续中。同样在 6 月，永辉向上海派慧科技有限公司出售所持有的永辉云金科技有限公司 65% 股权，转让总价为 3.78 亿元。永辉称，报告期内已收到全部转让价款。

去年，永辉宣布以 45.3 亿元出售所持有的万达商管 388,699,998 股（截至 8 月 23 日，永辉已收到股份转让价款合计 8.9 亿元），并转让旗下福建联创智业建设工程有限公司 45% 股权和广东永辉云创科技有限公司 100% 股权。此外，自 2022 年以来，永辉超市减持中百集团股份超 20%。

胖东来调改或难挽颓

自 2021 年出现首亏以来，永辉一直在通过门店调改、尝试新业态等措施积极自救。今年上半年，永辉仍在加大洗牌力度。

上半年，公司管理层频繁出现调整，2 月，副总裁彭华生辞任，其于 2001 年入职永辉，是当之无愧的元老级人物。4 月，永辉宣布免去两位副总裁吴光旺、林建华，此外，公司的财务总监，董事会秘书，监事、监事会主席等要职均有变动。

近日有消息称，彭华生已履新物美集团华东物美总裁，去年，永辉原 CEO 李国也就职盒马。在有限的蛋糕面前，超市企业对人才的竞争异常激烈。

业务层面，永辉也通过在超市开设食堂、汰换商品、开拓等抖音、快手等新渠道的方式引流。上半年，永辉新品数 20276 支，淘汰 22480 支，新品引入率 22.5%，淘汰率 24.9%。其中，公司自有品牌实现实现销售额 12.8 亿元，占营业收入的 3.4%。

此外，上半年公司线上业务营收 78.4 亿元，占营业收入的 20.8%。通过提升商品竞争力和仓端履约效率，线上业务较去年同比减亏。

不过，永辉上半年最高调的举动，还是引入胖东来对门店进行深化调改。5 月底，胖东来启动对永辉首店的调改，主要针对商品结构和服务等方面。

永辉重新梳理商品结构，下架单品 10841 个，占原有商品的 81.3%，并新增商品 12581 个，实现新增单品占比 80%，梳理后的商品结构达到胖东来商品结构的 90% 以上。此外，其引进胖东来的自有品牌，如烘焙类的网红 " 大月饼 "、熟食、DL 果汁、DL 精酿小麦啤酒等 70 多款商品。

此外，永辉也效仿胖东来提升员工待遇。其推出员工购物 92 折折扣权益，员工每月可享受折扣消费金额 1000 元。

6 月 19 日，永辉郑州信万广场店正式开业。根据企业方面的数据，7 月，该店销售额为 5835 万，约合 187 万元 / 日，是调改之前日均销售额的 13.9 倍。距离信万广场店仅 2 公里的第二家帮扶调改门店——郑州瀚海海尚店于 8 月 7 日开业，截止 8 月 22 日，销售额 108 万元 / 日，较调改之前日均业绩大幅提升。

不过，热闹的单店表现并不能代表永辉乃至整个超市行业当下的局面。

" 调改解决不了永辉的根本问题。" 新零售专家鲍跃忠对时代财经表示，不能把胖东来作为商超的主流，他只是个案，" 在大卖场这个行业，最应该看的是代表了行业基本面的大润发、家乐福等，它们整体都在关店、业绩下滑。"

在他看来，大卖场业态的问题，并非简单的几家门店调改能解决的，它需要一个大的业态进行迭代。而就目前来看，大卖场的调整还没有找到方向，仍在艰难的摸索中，叠加激烈竞争的外部环境，今年超市行业的整体市场仍然堪忧。