两大利空突袭，亚太股市杀跌

亚太股市迎来杀跌！

今天早盘，日韩股市低开，日经225指数跌1.37%，随后扩大至2%以上，中外制药跌超2%，索尼、伊藤忠商事跌近2%；韩国综合指数跌1.1%，SK海力士跌近5%，三星电子跌近3%。那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要有两大原因：

一是半导体传来巨大利空。荷兰半导体设备巨头ASML第三季订单远逊预期，并下调2025年的销售预测，拖累英伟达、台积电ADR 等半导体类股，费城半导体指数大跌超5%。今天早上，亚太市场的杀跌主力也是半导体。

二是软着陆与通胀预期交织。纽约联储银行周二(15 日) 公布最新调查显示，美国消费者9月对债务拖欠预期升至2020年4月以来新高，另外也预估长期通货膨胀预期将走高。

亚太市场全线杀跌

今天早盘，日本股市大幅低开1%以上，随后跌幅又扩大至2%以上水平，一举打破了最近以来的持续强势。从昨天晚上的美股行情来看，日本股市的走势是美股的延续。

从结构上看，10月16日，日股半导体板块普跌，DISCO跌近7%，瑞萨电子跌超4%，ADVANTEST跌超3%，日立跌超3%，索尼跌近2%。不过，东证指数在早盘快速下挫之后，跌幅亦有快速收窄的动作。

韩国市场亦是全线杀跌，韩国KOSPI200指数杀跌近1.5%。昨天，虽然韩国与朝鲜局势紧张，但韩国股市依然顽强收红。但随着夜间美股杀跌，韩国市场却迎来大调整。从结构上看，亦是半导体主导了跌势，SK海力士跌4.7%，三星电子跌2.7%。

韩国政府公布的最新月度数据显示，韩国科技产品出口连续第二个月放缓。韩国产业通商资源部本周一（14日）在一份声明中称，9月份以信息和通信技术为主的出口较上年同期增长24%，低于8月份的28.5%。DRAM芯片的出货量增长了57.1%，为去年12月以来的最低增幅。韩国的出口数据往往对应着全球需求。

两大利空

昨天晚上，美股半导体的杀跌以及今天早盘亚太市场的杀跌，可能与两大利空有关。

一是半导体的利空。当地时间周二，荷兰半导体设备制造商ASML发布了第三季度财报。财报显示其销售预期令人失望，导致该股暴跌近16%。英伟达、AMD和博通等公司的股价在ASML财报发布后均有所下跌。ASML还预计，其2025年的净销售额将在300亿欧元至350亿欧元（约合327亿美元至381亿美元）之间，这一预测处于此前预期的区间下半部分。

ASML的首席执行官克里斯托弗富凯（Christophe Fouquet）在财报发布会上对当前的市场形势进行了评估。他表示：“尽管人工智能领域的发展仍然强劲并展现出上升潜力，但其他细分市场需要更长的时间才能实现复苏。目前来看，复苏比之前预期的要缓慢。”伯恩斯坦分析师发布报告指出，低于预期的订单数量和黯淡的2025年前景“可能掩盖了其第三季度相当不错的业绩表现”。

二是宏观经济层面的不确定性增强，而且可能与滞胀有关。纽约联储银行当地时间本周二公布的最新调查显示，美国消费者9月对债务拖欠预期升至2020年4月以来新高，另外也表示长期通货膨胀预期将走高。

纽约联储银行的消费者预期调查(Survey of Consumer Expectations) 显示，9月消费者对一年通胀预期稳定在3%，而三年通胀预期从8月的2.5%升至2.7%，五年通胀预期也从8月的2.8%升至2.9%。

与此同时，9月的调查还显示，未来三个月无法支付最低债务的预期概率升至14.2%，高于8月的13.6%，为连续第四个月上升，表明一些美国民众在管理借贷方面遇到的问题越来越多。

虽然在年收入低于5万美元的家庭中这种可能性最高，但在家庭收入高于10万美元的受访者中，这种可能性的增幅最大。分析指出，这些数据进一步证实美国经济正变得越来越分化，有些家庭过得很好，而有些家庭则步履蹒跚。在过去几个月里，美股上涨推动美国家庭总资产净值达到创纪录水准，但许多美国人并不持有大量股票，近年来在利率上升的情况下一直在累积债务。

根据调查，拖欠贷款的概率上升反映出美国民众对家庭当前财务状况的看法普遍恶化，认为自己比一年前经济状况更好的消费者减少，认为自己比一年前更差的消费者增加。