银行疯了，拼命地涨

银行，整个板块在一片质疑声中又噌噌地往上突破了。

说什么净息差收敛、营收放缓、利润减速等等这些大家都看得到的行业利空时，资本市场根本就不care，不关心。

结果就是，工商银行新高了、建设银行新高了，农业银行新高了，中国银行也新高了，还有很多很多银行也新高了。。。 。。。

甭管大A是否在多少点保卫战，甭管全球有没有贸易战啥的，也甭管整个经济有没有复苏，银行板块就是我行我素，一步一个脚印坚定地走出慢牛行情。

其实，我们很早就讲过。

资本市场里，大家如果想要搞长期投资就必须和咱们的大家长站在一起，要理解大家长的战略意图。

两个方向吧。一个是金融市场不能出现系统性风险，另一个是科技市场要突破卡脖子。

解释一下逻辑。

先说第一个方向。

金融市场不发生系统性风险，大白话就是股市不要出现恐慌性的下跌。

据证券日报报道，高级别的会议上频繁地出现关键词“要努力提振资本市场”、“稳住楼市股市”、“稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分”、“稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道”等等。

概括一下就是，股市要稳。

事实上，内地股市的大权重往往都是金融板块，市值排名前10的企业里有5家都是银行企业。还有2家石油企业、1家白酒企业、1家通信企业，1家汽车企业。

股东背景来讲，就是9家国有企业，1家民营企业。

显然，股市要稳，国有企业义不容辞，银行企业首当其冲！这就是大战略，大家长会把资源尽可能地向这个方向倾斜！

数据来源：同花顺

举个“大家长支持银行发展”的例子好了。

2025年3月31日，财爸公告将发行5000亿元的特别国债，用来支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本 。

大家，应该都听说过这件事。

但是大家左耳朵进右耳朵出的居多，静下心去思考背后逻辑的并不多。

一方面银行现在遇到的净息差问题，通过核心一级资本可以有效地减轻部分压力。

比如，我现在给储户的利息是1.8%，忽略掉其它成本、其它业务等；那么，我拿到钱的成本就是1.8%。然后，我能够顺利地把这笔钱放给企业，贷款利率为3.3%。

不考虑其他的乱七八糟成本。

贷款利率减掉存款利率就是我的毛利润，即3.3%-1.8%=1.5%就近似是我的净息差，近似是我的毛利率。

净息差的红线是1.8%。现在低于红线，银行的压力自然大。

数据来源：财政部官网

怎么办？

常规的策略是，要么提高贷款利率，要么降低存款利率。但，这次大家长的策略“增加核心一级资本”则是非常规策略。

非常的巧妙。

因为，核心一级资本就当于是扩大了我的股本（注意是股权不是债权，换句话说于银行而言它相比储户的存款是没有资金成本的），而且按照8倍乘数效应进行计算，我可以撬动更多信贷增量。

就是说，于这笔钱而言。我给企业的贷款利率还是3.3%，但是我的成本是0，那么3.3%减去0，就是3.3%。

这样就缓解了我很大的压力。

营收、利润质量是不是就有了改善的预期？银行稳了，金融市场是不是就稳了？

答案是肯定的。

财爸给银行注资的另一细节，则是大家更少关注的，新闻也没咋报道的，但是却非常重要！

入股价格！

入股，肯定得有个入股价格吧？不然，就不科学了吧！财爸这次入股的价格也很给力，都是溢价入股。

财爸通过定增方式分别向四大行注资，以公告日的价格为参考。

中国银行计划定增1650亿元，发行价格为6.05元/股，相比4月1日收盘价5.52元/股，溢价9.6%。

建设银行计划定增1050亿元，发行价格为9.27元/股，相比4月1日收盘价8.67元/股，溢价6.9%。

交通银行计划定增1200亿元，发行价格为8.71元/股，相比4月1日收盘价7.41元/股，溢价17.5%。

邮储银行计划定增1300亿元，发行价格为6.32元/股，相比4月1日收盘价5.16元/股，溢价22.5%

这说明啥？

大家长投了真金白银，给中小股东抬轿子。

至此，这就差明牌了！

所以，大家要理解大家长的用心良苦，才能做时间的朋友。

接下来讲一讲，第二个大方向“科技要突破卡脖子”。

科技能否突破卡脖子，直接决定了谁先进入到下一个康波周期，决定了谁将重新分配整个全球产业链的微笑曲线。

所以，不管有没有贸易冲突这档子事，我们都会坚定不移地发展科技。

大家知道，科技需要更多的国际舞台，需要你面对整个世界，才能有更前沿的技术交流，而不是闭门造车。所以，我们看到Deepseek将整个代码开源，分享给整个世界科技的爱好者，以此壮大自己的生态。

大家知道，科技需要更广阔的全球市场，而不是盯着存量蛋糕进行内耗，才能不断地把产品推向世界，让世界认识中国。所以，我们看到比亚迪、小米、地平线等拼命地出海，在世界各地谈合作。

因此，我们需要一个国际市场，面向全世界！

幸运的是，我们有香港！

大家能看到，当下越来越多的科技企业都在香港上市、融资。

比如，据杭州网报道2025年2月14日，被誉为“杭州六小龙”之一的群核科技正式向港交所递交上市申请。此前，同为杭州知名企业的盘兴数智已于2025年1月向港交所递交招股书。

比如，比亚迪、小米集团、宁德时代、美的集团等老牌科技企业也把再融资都放在了香港，而不是内地。

值得注意的是，香港作为国际市场，价值投资氛围远高于投机氛围，就拿估值来讲。

恒生科技指数ETF（513180）成分股的平均市盈率（PE）约为20倍，处于近5年13%分位水平，这个位置长远来就是“黄金坑”。

数据来源:雪球网

最后，总结一下。

大家手里的时间玫瑰要想开花、要想灿烂，就要牢牢抱紧大家长的左右大腿。

一个是金融市场要稳住，内地银行市场就必须牢牢地挺住，起到定海神针的作用。

另一个就是科技市场要突破，香港恒生科技企业就要不断地科技创新、持续地向外出海，树立起中国影响力。

方向对了，剩下的就是做时间的朋友。