今天，A股撤回了一次“3000点保卫战”

3 月 26 日，市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。截至收盘，沪指涨 0.17%，深成指涨 0.28%，创业板指涨 0.44%。

板块方面，小米汽车、固态电池、房地产、核污染防治等板块涨幅居前，Sora 概念、多模态、数据要素、手机游戏等板块跌幅居前。

总体上上涨和下跌个股家数相近。沪深两市今日成交额 9560 亿，较上个交易日缩量 875 亿，成交额跌破万亿。

北向资金全天净买入 47.25 亿元，其中沪股通净买入 22.52 亿元，深股通净买入 24.73 亿元。

在连续几日调整后，A 股这波反弹，出现了比较明显的停滞。

昨天主要股指纷纷跌破 20 日线，今天上证指数最低触及 3006.26，时隔近一个月再度逼近 3000 点关口。

不过在新能源赛道尤其是锂电池产业链的强势引领下，指数尾盘拉回来了不少。

消息面上，宁德时代董事长曾毓群在接受采访时表示，宁德时代与特斯拉在合作开发充电速度更快的电池。此外，小米汽车即将正式发布，也带动了市场对板块的关注。

回想上周二、周四，沪指两度触及 3090.05 点，似乎 3100 点只差临门一脚。

再回想一个月前（2 月 23 日至 2 月 29 日），沪指在 3000 点上下反复震荡，最终成功突破，才成就了这几周的热闹行情。

不由得感叹，市场还真是一个又一个的周期，潮起潮落是什么都不为。

虽然今天的 3000 点保卫战被市场 " 撤回 " 了，但这周后续几天，会不会再次响起警报呢？

一方面，大家不必过于恐慌。

下跌无非是往下寻找支撑，直到反弹再次成为市场共识的过程。

图形上看，目前不论沪指，还是万得全 A 这样更反映市场全貌的指数，位置已接近一个月前盘整期的箱体下沿。

虽不能断言即将止跌，但后续几天对盘中下跌的承接力度，应较前几个交易日渐强——就像今天午后走 V 一样，长下影线会带来一定安全感。

不过客观来说，临近月底，市场资金面是有压力的。而且 3 月底叠加了月末和季度末，资金撤退的意愿一般也更强。

所以本周剩下 3 个交易日，大家可以 " 多看少动 "。

至于下周起，4 月初资金回流的力度如何，现在去猜还为时尚早。

另一方面，我们也要复盘看看：这几天的调整，主要是哪些板块在下跌？

以同花顺行业指数划分的 76 个板块为例，截至今天收盘，近 5 个交易日仅有 11 个板块收涨，65 个板块收跌。

这几天整体最抗跌的板块还是银行、养殖业、传媒和房地产。

而下跌一侧，可以说泥沙俱下，印证了资金有撤退迹象。

以概念板块划分的 406 个板块里，近 5 个交易日收涨的板块只有 21 个，另外 385 个板块收跌。

涨幅领先的就是炒得最热闹的那几个：铜缆、小米汽车、飞行汽车等。

从今天收盘情况来看，接近新能源板块的概念会更受欢迎，比如小米汽车、钠离子电池等，这与最新的消息刺激有关。

而跌幅突出的同样曾是热门题材，只是目前略显 " 过气 " 了。

结合主要指数表现，我们可以大致勾勒出近期 " 下跌主力 " 的画像——

各行业板块都有的、成交额较大的、基金比较重仓的、规模偏中小盘的个股。

按照这样的认知，原本红利指数对应的高股息资产应该是不错的避险方向——昨天的推送里我们也是这样想的。

但今天，红利指数意外地走弱了，这值得单独分析一下。

据媒体报道，早盘影响市场的最大变数，来自港股的一只股票：浙江沪杭甬。该股早盘跌幅一度扩大至 18%，成交量快速超过 1 亿港元。后续跌幅有所收窄，成交量也未明显放大。

该个股属于高速路板块，去年 12 月以来股价整体稳步上行。公司近年来一直保持着高分红的节奏。

有市场人士认为，突然杀跌可能与公司昨晚财报公布的每股派息下降有关。过去三年，该公司每股派息皆在 0.4 港元以上，而今年每股派息突然降至 0.35 港元水平，比去年降了将近 15%，而且这一水平亦是过去十年最低水平。

一定程度上，该个股的表现也带偏了市值将近 10 万亿的 A 股红利资产，有红利 ETF 早盘一度杀跌近 1%。港股的红利资产也受到冲击，恒生红利 ETF 今天明显弱于市场。

这两类资产的走弱，又对市场整体构成一波冲击。如中国石油、中国神华、长江电力等高息股都拖累了大盘。

有分析称，当前红利板块正处在轮动扩散阶段，以消化年初以来持续上涨带来的高拥挤度。

长城证券研报指出，2 月下旬以来红利策略出现调整的原因是：

（1）市场风险偏好提升，红利抱团现象有所缓解：春节前，中证红利成交额占 A 股成交额比重上升，反映出资金对红利板块的抱团现象。春节后，市场整体风险偏好提升，市场主要指数反弹，A 股成交量明显回升。再加上两会前后货币、财政、产业、金融市场等各方面政策预期提升，以及 1-2 月份部分经济数据有所超预期，进一步助推市场整体风险偏好提升，红利板块抱团现象有所缓解。

（2）科技板块在多重催化下持续走强：AI 视频模型 Sora 落地等事件再次引发 AI 产业链发展。从 A 股表现来看，AI 行业上游硬件及下游应用相对更占优。两会前后，" 新质生产力 " 相关政策持续推出落地。春节后以 AI 为代表的成长板块以及相关主题领涨股市，部分市场资金可能转向成长板块，进而推动红利板块成交额占全市场比重进一步下降。

（3）2 月底以来煤炭板块有所调整：煤炭板块在中证红利指数中的权重稳步提升。2024 年 2 月底以来，煤炭板块有所调整，主要原因可能是随着天气转暖，供暖季逐渐结束，煤炭需求进入淡季，再加上库存相对较高，需求整体趋弱，煤价有所调整。

不过，高息板块的杀跌可能也是契机。申万宏源表示，重申 4 月高股息风格回归的判断。4 月验证期，在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。

每日经济新闻