如何看待3月末M2余额突破300万亿元？央行回应：当前存量货币确已不低，将加强对资金空转监测

4 月 18 日，国新办举行新闻发布会，介绍 2024 年一季度金融运行和外汇收支情况。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在发布会上介绍，今年以来，人民银行、外汇局坚决贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神和全国两会部署，综合运用多种政策工具，支持经济回升向好。

截至目前，政策实施已取得较好成效。金融总量稳定增长，3 月末社会融资规模增速为 8.7%，一季度新增社会融资规模 12.9 万亿元；M2 增速为 8.3%，一季度新增 12.5 万亿元；人民币贷款余额增速为 9.6%，一季度新增 9.5 万亿元。数据表明，金融对实体经济支持力度保持稳固。

此外，一季度融资成本稳中有降。一季度新发放企业贷款利率为 3.75%，同比降 0.22 个百分点；特别是新发放个人住房贷款利率 3.71%，同比降 0.46 个百分点。

" 总的看，前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间，我们将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。" 朱鹤新强调。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在发布会上介绍，今年一季度，银行代客涉外收入 16586 亿美元，对外付款 16555 亿美元，涉外收付款顺差 31 亿美元；从银行结售汇数据看，银行结汇 5422 亿美元，售汇 5670 亿美元，结售汇逆差 248 亿美元。

发布会现场 每经记者 李宣璋 摄

将加强对资金空转的监测 完善管理考核机制

人民银行如何看待 3 月末 M2 余额突破 300 万亿元？对于资产负债表虚增，下一步计划用何种手段予以遏制？

对此中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前广义货币 M2 余额超过 300 万亿元，这是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映。

截至 3 月末广义货币 M2 余额

截至 3 月末广义货币 M2 余额已突破 300 万亿元

过去相当长一段时期，我国经济保持高速增长，经济体量持续增大，企业资本和居民资产累积加快，这些都会带来货币需求的上升。

与经济发展阶段相适应，我国货币信贷也长期保持两位数以上的较高增速，为经济发展创造了适宜的环境。尤其疫情三年，为着力稳住经济大盘，金融又加大了逆周期调节力度。总体看，当前存量货币确实已经不低了。

" 当前，我国经济结构调整、转型升级在加快推进，房地产市场供求关系发生重大变化，地方债务风险防控加强，经济更为轻型化，信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方面对变化还有个认识、适应的过程，一些银行在经营模式和内部考核上仍有规模情结，超过了实体经济的有效融资需求。"

邹澜表示，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期，或转贷给别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空转和资金沉淀，降低了资金使用效率。为此，今年政府工作报告适时提出，要 " 避免资金沉淀空转 "。

邹澜强调，相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。当前庞大的货币总量增长可能放缓，数据上会有扰动，不宜简单作同期比较。但这并不意味着金融支持实体经济的力度减少，真正需要资金的高效企业反而会获得更多融资，是金融支持质效提升的体现。

一季度企（事）业单位贷款是信贷增长主体

今年一季度的信贷总量和投向情况如何？预计接下来在投向和投放方面将有何变化？

对此中国人民银行调查统计司负责人张文红介绍，从一季度各项贷款总量来看，贷款总量继续保持了平稳较快增长。

3 月末，金融机构人民币各项贷款余额是 247.05 万亿元，同比增长 9.6%。一季度，人民币各项贷款增加 9.5 万亿元，新增额低于上年同期，这主要是受上年基数较高的影响。如果拉长时间来看，今年一季度新增贷款比 2022 年同期高出 1.13 万亿元。数据显示，金融体系对实体经济的信贷支持仍保持在较高的水平上。

从借贷主体上看，企（事）业单位贷款是信贷增长的主体。一季度，企（事）业单位贷款增加 7.77 万亿元，其中，中长期贷款增加 6.2 万亿元，反映出金融体系持续为实体经济提供稳定的资金来源。同期，住户贷款增加 1.33 万亿元，主要是经营性贷款增加 1.29 万亿元。

从行业投向来看，新增贷款主要投向制造业、基础设施业、服务业等重点领域，房地产业贷款增速也有所回升。贷款行业投向结构持续优化。具体来看：

一是制造业中长期贷款继续保持较高水平增长。3 月末，制造业中长期贷款增长 26.5%，比全部产业中长期贷款增速高出 12.2 个百分点。其中，高技术制造业中长期贷款增长 27.3%，比上月末高 0.8 个百分点。

二是基础设施业中长期贷款增长平稳。3 月末，基础设施业中长期贷款增长 13.4%，一季度累计增加 1.97 万亿元。

三是不含房地产业的服务业中长期贷款增加较多。3 月末，不含房地产业的服务业中长期贷款增长 13.1%，一季度累计增加 2.87 万亿元，占全部产业中长期贷款增量的一半。

四是房地产业中长期贷款增速有所上升。3 月末，房地产业中长期贷款增长 4.9%，比上年末高 0.6 个百分点。一季度累计增加 6727 亿元，新增额高于上年同期。

" 下一步，人民银行将按照中央金融工作会议部署，保持信贷合理增长、节奏平稳，持续优化信贷结构，注重提升效能，切实加强对重点领域和薄弱环节的优质金融服务。" 张文红表示。

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