秦洪看盘｜流动性压力减缓，强化下档支撑力度

周五A股市场出现了探底回稳的态势。在盘中，一度因为部分行业龙头股以及人气股的突然跳水而使得短线A股有所回落。不过，随着微盘股的回稳以及半导体板块的强势，多头人气再度聚集，主要股指纷纷震荡回稳，上证综指等主要股指更是拉出红盘。看来，A股或将探明短线支撑。

中证2000ETF放量注入流动性

近期盘面显示出短线A股的确面临着一定的流动性收缩的压力，一方面是体现在前期微盘股、微利股的急跌，从而使得市场做多氛围渐趋散淡，交易活跃度持续降温。另一方面则是不时出现突然跳水的人气股或白马股。比如说在券商股的锦龙股份（000712）在周四的跌停，周五的天风证券（601162）盘中俯冲至跌停板。再比如说宁德时代（300750）在周五的突然破位下行。

不过，周五的盘面动向也显示出短线A股流动性收缩渐近尾声。一方面是因为导致本轮流动性收缩压力源泉的微盘股、微利股在周五出现了放量回升的态势，说明市场人气有所恢复，中证2000ETF（563300）在周一的成交金额只有8900万元，但在周四、周五则分别达到5.95亿元、4.77亿元，意味着有实力机构开始为微盘股注入流动性，这有利于短线A股市场流动性的改善。另一方面则是因为舆情显示出相关各方已经注意到退市力度加大对短线问题股的收缩压力，所以，开始舆情管理，减缓市场的担忧，意味着微盘股、问题股的抛压在接下来的时间的确有望减轻。

流动性有望持续改善

与此同时，流动性持续改善还有这么两则相对积极的信息。一是外围市场的新信息，也有利于缓解当前A股存量资金的紧张心态所导致的流动性压力。比如说加拿大、欧洲央行开始降息，这意味着发达国家的利率中枢有望下行，从而有利于缓解新兴市场的汇率压力，减少美元的抽离力度，进而对新兴市场的股票市场带来一定的资本流入的预期，从而缓解流动性的担忧。所以，北向资金为代表的外资也有望在接下来的时间陆续加仓中国资产，为A股流入一定的流动性预期。

二是A股自身造血能力的恢复。这主要是指上市公司已进入到2023年年报业绩分红的派息期，从而有利于改善A股各路机构资金的现金流，进而改善整个A股的流动性。而且，相伴随的是，随着近期IPO力度的减缓，A股的资金流出压力已经大大收缩，如果再考虑到减持新规的落地等因素，A股的自身造血能力在增强，而失血功能在衰弱，如此的现金流状态必然会带来市场流动性的复苏。

或将企稳

如此的动向就意味着A股的资金层面正在积极改善，这必然会带动市场新的投资主线。因为每一次流动性改善的背后，都会带来相对清晰的投资主线。一是已经有实质性流动性注入受益的相关品种，主要是前文提及的中证2000ETF的放量行为等受益类品种，这在周五的盘面中已有所体现。随着流动性的持续改善，此类个股有望再度活跃，成为A股一个相对清晰的反弹主线。

二是产业趋势相对乐观的投资主线，必然会成为流动性改善最为受益的品种，比如说周五活跃的半导体产业链投资主线，不仅仅是因为大基金三期的信息，而且还在于半导体行业出现的涨价等信息，从而有利于此类个股在短期进一步活跃。

综上所述，短线A股既有流动性改善的资金层面的支撑，也有反弹主线的配合，所以，A股的确有望震荡回稳。在操作中，可积极跟踪流动性改善最为受益的投资主线的龙头品种。

（执业证书：A1210612020001）