超1.8万亿元市值蒸发，法国股市惨遭政坛“核弹”轰炸

2022年11月，由于脱欧风波拖累英国经济增长，英国股市一度走软，法国股市趁势从英国手中夺得“欧洲最大股票市场”的宝座。

而仅仅不到两年后，法国的政治风波拖累本国股市暴跌，导致其将“欧洲最大股市”的宝座还给了英国。

巴黎失去桂冠

约一周前，法国总统马克龙意外宣布提前举行国会议员选举，引发了法国政坛遭受巨震。在这枚政坛“核弹”冲击下，法国股市遭遇了一场“腥风血雨”：上周法国股市的市值累计蒸发了约2580亿美元（约合人民币18720亿元）。

法国兴业银行、法国巴黎银行和法国农业信贷银行的股价均在上周创下超过10%的跌幅——这三家银行都大量持有法国政府债券。

此外，法国公路运营商Vinci SA和Eiffage SA股价同样大幅下跌，原因是人们担心，如果马克龙领导的政党在大选中落败，这些公路运营商可能被重新国有化。

据估算，法国股市目前的总市值约为3.13万亿美元，已经略低于英国的3.18万亿美元。法国CAC 40指数上周抹去了2024年的所有涨幅，与一个月前创下的历史新高相比，出现了急剧逆转。

法国CAC 40指数年初至今走势

与之形成鲜明对比的是，在全球经济增长改善、并购活动增加等一系列因素推动下，英国股市却越来越受到投资者的青睐。

在英国壳牌和联合利华等出口依赖型股票的推动下，英国富时100指数今年已经创下历史新高。过去三个月，英国富时100指数的表现远远好于欧洲斯托克50指数。在全球范围内，英国现在是第六大股票市场。

英国富时100指数年初至今走势

法国股市短期内不确定性高企

由于在欧洲议会选举中失利，法国总统马克龙上周决定，解散法国国民议会，并于6月30日和7月7日提前举行国民议会选举的两轮投票。

然而，目前法国选举的前景似乎迷雾重重，Kairos Partners的投资组合经理Alberto Tocchio表示：“我们正处于一个在未来三到四周都没有确定性的时期。不幸的是，（在此期间）市场可能变得更加不稳定。”

与此同时，尽管英国同样即将在7月初进行大选，但在投资者眼中，英国选举的不确定性却比法国要低得多：因为英国反对党工党已经在多项民调中都大幅领先，选举的结果几乎已经明朗。

贝伦贝格多资产策略和研究主管乌尔里希•乌尔巴恩（Ulrich Urbahn）表示：“我们看好英国股市，也将其视作投资组合多元化工具。这主要是出于估值原因，以及其良好的行业情况……最重要的是，其他地方的政治不确定性似乎更高，至少目前是这样。”

鉴于法国选情不定，法国未来在政府财政和产业政策方面的走向仍不明晰，市场策略师预计，投资者们在短期内预计不敢回到法国股市。

巴克莱策略师Emmanuel Cau在上周的报告中表示：“鉴于目前不同寻常的政治难题，以及从现在到大选期间的高风险，我们认为没有理由急于逢低买入（法国股票）。”