日元暴跌，日本当局采取重要行动

日本汇市迎来重大变局。

今日，日元再度遭遇暴跌，日内一度跌破1美元兑161日元，一度跌至161.28，触及38年以来的新低。日本财务省宣布，任命三村淳（Atsushi Mimura）为财务省副大臣，接替神田真人主管财务省国际事务，该职位将负责监督日本的外汇政策并与其他国家协调经济政策。市场猜测，当前日元暴跌的紧急状况下，更换最高货币官员或许有新的政策考量。

对于三村淳而言，其上任后的最大挑战无疑是，如何捍卫跌跌不休的日元。目前，日元已跌至1986年以来的最低水平，这引发了外界对日本政府可能将再次干预汇市的猜测。日本财务大臣铃木俊一警告称，突然、单边的汇率变动是不可取的。

市场预期，当日元跌破163关键心理关口，日本当局可能会出手干预。据花旗集团估计，日本有大约2000亿—3000亿美元的资金，可用于资助进一步的货币干预行动。

日本宣布

今日，日元再度遭遇暴跌，日内一度跌破1美元兑161日元，一度跌至161.28，触及38年以来的低点，已远远超过了4月底日本干预市场的水平，今年以来日元兑美元的累计跌幅已超14%。

日元暴跌之际，日本当局任命了一位新的最高级别外汇事务官员，以取代神田真人。这加剧了人们对日本当局即将进行外汇干预以支撑日元的猜测。

当地时间6月28日，日本财务省宣布，任命现日本财务省国际局局长三村淳（Atsushi Mimura）为财务省副大臣，接替神田真人主管财务省国际事务，该职位将负责监督日本的外汇政策并与其他国家协调经济政策。

根据日本政府的公告，三村淳的任命将于7月31日正式生效。

在上述最新官员人事任命的消息传出后，日元跌势有所收窄。

尽管这一重大变动是日本财务省每年定期进行的人事调整的一部分，但市场猜测，当前日元暴跌的紧急状况下，更换最高货币官员或许有新的政策考量。

神田真人已担任日本最高级别外汇事务官员达3年之久，任期比惯例要长。

在任期内，神田真人经历了新冠疫情、日元历史性暴跌、俄乌冲突，以及日本去年主办的G7财长会议的考验。

去年9月，神田真人领导了日本24年来首次抛售美元/买入日元的直接外汇干预行动。

今年4月和5月，在日元兑美元汇率历史性地跌破160大关后，日本当局进行了史诗级的“救市”，花费了创纪录的9.8万亿日元（约合620亿美元）以支撑日元。

重大挑战

目前，日元已跌至1986年以来的最低水平，这引发了外界对日本政府可能将再次干预汇市的猜测。

6月27日，日本财务大臣铃木俊一公开表示，突然、单边的汇率变动是不可取的。

铃木表示：“我们非常担心这些波动对经济的影响。将以高度的紧迫感分析这一走势的背景，并根据需要采取必要的行动。”

神田真人也曾表示，日本政府已做好了在必要时24小时全天候干预外汇市场的准备。

刚刚被任命的三村淳，现年57岁，毕业于东京大学，随后进入日本大藏省（现财务省）工作，在近35年的政府工作生涯中，三村淳有近三分之一的时间是在日本银行业监管机构度过的，因此他在金融监管领域拥有丰富的专业知识和国际人脉。

在位于瑞士巴塞尔的国际清算银行工作的3年期间，三村淳海曾与前欧洲央行行长德拉吉合作，在2008—2009年全球金融危机期间成立了金融稳定委员会，以改革金融监管和监督。

分析人士指出，三村淳大概率会延续前任的政策主张，维持日元汇率稳定以反映经济基本面。

对于三村淳而言，其上任后的最大挑战无疑是，如何捍卫跌跌不休的日元。

当前，分析师们一致认为，未来日本政府的任何进一步干预措施，也可能难以改变日元当前的弱势格局。根据商品期货交易委员会最新公布的数据，资产管理者对日元的看跌押注已经达到了自2006年以来的最高水平。

纽约梅隆银行资本市场市场战略与洞察部的负责人Bob Savage认为，在美联储真正放宽政策之前，当前的救市措施不会有效。从宏观角度来看，关键在于降低日本市场对美元的需求。这可能需要通过提高日本的长期利率或降低美国的利率来实现。但目前，这两种情况都尚未见到。

“救市”的关键点位

随着日元的持续贬值，市场预期，当日元跌破163关键心理关口，日本当局可能会出手干预。

据花旗集团估计，日本有大约2000亿—3000亿美元的资金，可用于资助进一步的货币干预行动。

资深外汇策略分析师Vassilis Karamanis表示，如果日元汇率跌破163的关键心理关口，可能会促使日本财政部进行市场干预，以稳定汇率和减少市场不稳定性。

Dominic Konstam认为，随着日本央行逐步正常化其货币政策，干预的主要目的是减缓日元贬值的速度，而不是彻底阻止日元贬值。

Mizuho Securities USA的宏观策略负责人指出，日本政府在货币干预上面临的问题是他们“干预的方向错误”。鉴于有限的外汇储备，日本当局不可能无限制地投入巨额资金来捍卫日元。

今天（6月28日），美联储关注的核心PCE通胀数据即将公布，这成为了日元走势的新焦点。如果核心PCE通胀显示出放缓迹象，这可能会为美联储在今年降低借贷成本提供更有力的支持，从而对日元产生积极影响。经济学家们普遍预计，剔除了食品和能源价格波动的核心PCE通胀率将有所下降。

与此同时，日本央行进一步加息的预期也在升温。凯投宏观亚洲经济主管Marcel Thieliant表示，日元兑美元汇率本周暴跌，日本央行越来越担心进口成本的上升会给通胀带来上行风险，应该会使日本央行在7月会议上倾向于上调政策利率。

日本内务省今天公布，日本东京都23区6月消费者物价指数同比上涨2.1%，增速高于5月份的1.9%，高于普遍预期的2%。这可能会让日本央行继续朝着货币政策正常化的方向前进。