施成规模跌破百亿，傅鹏博稳中求胜，张坤调仓应对市场变局！

来源：总财

随着公募基金2024年二季报的陆续披露，一场关于基金经理智慧、策略与市场洞察力的深度较量缓缓拉开帷幕。在这个充满挑战与机遇并存的季度里，每一位基金经理都如同航海家一般，在波涛汹涌的市场海洋中寻找着属于自己的航向。

今天，我们将深入剖析这些知名基金经理的二季度表现，探讨他们的策略调整、市场判断以及这些变化背后的逻辑。

新能源赛道风云变幻，施成面临挑战

国投瑞银基金经理施成在二季度遭遇了职业生涯中的一次重大挑战。梳理施成管理的6只基金二季报，基金净值都下跌。其中，5只基金基金净值跌幅超过了15%，跌幅最大的一只基金是国投瑞银产业转型一年持有混合，该基金在2024年二季度跌幅达16%，上半年累计跌幅超过了24%。

6只基金跌幅最小的是国投瑞银产业升级两年持有混合，二季度跌幅为9.91%。这只基金是施成与基金经理李威共同管理的，其他5只跌幅较大的产品都是施成一人独自管理。

在管理规模方面，根据wind数据，截至2024年二季度末，施成的管理规模降至95.34亿元，相较于2024年一季度末，减少了24.28亿元，至此其管理规模已跌破百亿。

施成管理的基金产品连续两个季度出现下跌，这背后与其投资策略选择密切相关。在二季度，施成积极调整持仓结构，试图通过增持科达利、亿纬锂能等新能源行业的龙头企业来抵御市场的下行压力。然而，由于新能源板块的整体疲软，这一策略并未能达到预期效果。究其原因，全球宏观经济环境的变化，如利率上升、通胀压力以及地缘政治冲突等因素，对新能源板块产生了负面影响。同时，新能源行业内部也面临着产能过剩、竞争加剧等问题，这导致了企业盈利增长放缓，股价承压。

睿远成长价值稳健前行，傅鹏博注重选股的赔率和胜率

与施成形成鲜明对比的是睿远基金的傅鹏博与朱璘。他们共同管理的睿远成长价值基金在二季度内实现了正增长，净值增长率超同期业绩比较基准。这一成绩的取得，离不开基金经理对市场的精准判断和策略调整。

截至2024年二季度末，傅鹏博管理的基金规模微降至186.86亿元，相比一季度减少了1.27亿元。特别的是，睿远成长价值作为傅鹏博管理的唯一基金，其二季度末的股票资产仓位从90.25%微调至87.83%，其中港股持仓的贡献相对显著。

在二季度，睿远成长价值的A类和C类基金份额净值增长率分别为1.66%和1.56%，而同期业绩比较基准收益率则为0%。这一表现显示出基金在复杂市场环境下的稳健运营。

从持仓变动来看，睿远成长价值在二季度对前十大持仓的净值占比进行了微调。其中，机械设备、电力设备和能源行业的个股增持较多，而对电信运营商的持仓进行了有限度的减持。其余重点公司的持仓情况则保持稳定。

在二季度末，睿远成长价值的前十大重仓股主要包括中国移动、宁德时代、立讯精密、腾讯控股、迈为股份、广汇能源、巨星科技、三诺生物、万华化学以及海吉亚医疗。

傅鹏博表示，二季度增持了机械设备、电力设备和能源行业个股，减持了基本面有压力、估值和增长不太匹配的公司。展望下半年，傅鹏博表示，随着上市公司半年报陆续披露，将积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准会更加审慎，评估好标的未来现金流创造的能力，注重选股的赔率和胜率。下半年，市场可能面临一些上行的驱动因素，将动态应对市场变化，控制好组合的回撤。

张坤调仓，很不认同市场的悲观预期

与此同时，“顶流”张坤管理的基金纷纷公布了2024年二季度的投资报告，公布了各基金的持仓情况。

从基金业绩的角度来看，除了易方达亚洲精选外，其余三只基金在二季度均未能达到同期业绩比较基准。在基金申购与赎回方面，张坤管理的四只基金在2024年二季度均出现了净赎回的情况。特别是易方达优质企业三年持有，自2023年6月开放日常申赎以来，便一直面临净赎回的压力，申购份额持续为0。其余三只基金则连续六个季度面临净赎回的局面。

截至二季度末，易方达蓝筹精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有以及易方达优质精选分别遭遇了5.40亿份、2.18亿份、2亿份和4808.47万份的净赎回。

在投资策略上，继去年四季度首次布局新秀丽和普拉达这两大知名消费品牌后，张坤在本季度再度大幅增持了这两只股票。同时，他也对白酒行业的山西汾酒和韩国科技巨头三星电子进行了增持操作。然而，尽管腾讯控股、中国海洋石油、台积电依然是他的重仓股，但在这季度均遭遇了张坤的显著减持。

对于市场的悲观预期，张坤在二季报中明确表示不认同，他认为在当前经济发展水平下，只要人的主观能动性得到持续发挥，停滞是没有理由的。

成长与价值并蓄，市场风格新态势

在当下金融市场中，我们观察到成长与价值两种投资风格正在悄然交融，例如东吴移动互联基金和平安港股通红利精选基金，这两只基金以超过10%的优异收益率成为市场的佼佼者。

可见，市场对于红利、股息的追捧态势明显，然而科技成长股亦有不错的表现。在这样的背景下，我们更应坚持从全球竞争力的角度进行长期投资配置，因为这类公司往往更能在挑战中立足，穿越经济周期，持续创造价值。