珍酒李渡增长之问：市场珍藏版低价售卖，珍酒品牌实力几何？

导语：酒业迎来2024半年报密集披露期，珍酒李渡的半年财报显示了其四大品牌协同发展，尤其是珍酒品牌以强劲的增长势头，成为企业高质量发展的压舱石。然而，凤凰网财经发现在这份成绩单的背后，市场对于珍酒李渡品牌实力的含金量也提出了疑问。

在中国白酒行业的版图上，吴向东，被誉为"白酒教父"，其领导下的珍酒李渡最新财报再次成为市场关注的焦点。

作为除了茅台之外上市的第二家酱香酒企，珍酒李渡在上市之际就赚足了噱头，如今白酒市场整体面临调整和转型，珍酒李渡保持营收和净利润增长，珍酒李渡集团更发文表示，“珍酒李渡在万众瞩目下交出一份极具含金量的答卷”。然而在消费端，珍酒李渡频繁被指出现经销价格体系混乱、价格倒挂等问题，市场对珍酒品牌价值的真实认可度，可能并不如财报所显示的那样高。

8月21日，珍酒李渡（6979.HK）发布2024年半年度业绩报告，报告显示：上半年公司实现营业收入41.33亿元，同比增长17.5%，经调整净利润10.2亿元，同比增长26.9%，毛利率58.8%、经调整净利率24.6%，较去年同期分别上升0.9和1.8个百分点。

对于上半年的业绩表现，珍酒李渡在报告中认为，公司的产品组合涵盖不同价格范围的三种香型(即酱香型、兼香型及浓香型)，并整体聚焦次高端及以上价格范围的白酒市场。由于该三层增长引擎处于不同的发展阶段，它们相辅相成，共同推动公司的长期发展。

财报显示，2024年上半年，珍酒实现营业收入27.02亿元，同比增长17.2%，占总收入65.4%；李渡实现营业收入6.75亿元，同比增长37.9%，占总收入16.3% 。

尽管财报表现尚可，但从市场终端价格的反馈来看，价格倒挂现象与其品牌实力的增长形成了鲜明对比。以珍酒李渡的高端产品珍酒珍三十53度酱香白酒500ml产品为例，凤凰网财经发现，该款产品在不同电商平台的价格差异显著，也出现经销商售价远低于官方指导价的情况——在天猫官方旗舰店优惠后售价1050元/瓶，而天猫超市售价则为940元/瓶，其他卖家的价格低至700元左右。

珍酒李渡的品牌价值提升，理应在市场上表现为价格稳定和销量增长。然而，2023年珍酒珍藏三十年收藏版53度500ml，在流通市场仅售价666元。

凤凰网财经发现，长期的价格倒挂已经导致消费者对珍酒李渡高端产品的价值产生怀疑，有网友犀利评论称“珍酒价格虚高”，“一个珍15、珍30还搞出什么黑金版，价格差别很大!消费者愿意去花钱尝试酒质的差别吗?”

珍酒李渡期望中、高端市场的定位，然而品牌价值的稀释正在影响消费者的购买决策，在成功冲击资本市场之后，珍酒李渡依旧面临诸多考验。