中原策略：市场估值依然处于较低区域 适合中长期布局

　　核心观点

　　A股市场综述

　　周五（09月27日）A股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在3020点附近获得支撑，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券、软件开发以及房地产等行业表现较好；黄金、银行、石油以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周五大幅上扬，成指全天表现强于主板市场。

　　后市研判及投资建议

　　周五A股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在3020点附近获得支撑，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券、软件开发以及房地产等行业表现较好；黄金、银行、石油以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.85倍、27.84倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额14562亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。央行近期表态，将实施降准、降息、降存量房贷利率等措施提振国内经济，创设新的政策工具支持股票市场发展。美联储降息周期开启，首次超预期降息50个基点，后续降息力度有待观察。未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、保险、新能源、互联网服务以及半导体等行业的投资机会。

　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

　　报告正文

　　1. A股市场走势综述

　　周五（09月27日）A股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在3020点附近获得支撑，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券、软件开发以及房地产等行业表现较好；黄金、银行、石油以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周五大幅上扬，成指全天表现强于主板市场。上证综指收市报3087.53点，涨2.89%，深证成指收市报9514.86点，涨6.71%，科创50指数上涨6.76%，创业板指上涨10.00%。深沪两市全日共成交14562亿元，较前一交易日有所增加。

　　从盘中热点来看，两市超过九成个股上涨，其中能源金属、电池、软件开发、证券以及光伏设备等行业涨幅居前；两市仅有银行小幅下跌，另外铁路公路、贵金属、石油以及煤炭等行业涨幅较小。互联网服务、证券、软件开发、酿酒以及电池等行业资金净流入居前；银行、家电、综合、汽车整车以及石油等行业资金净流出居前。

　　2.后市研判及投资建议

　　周五A股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在3020点附近获得支撑，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券、软件开发以及房地产等行业表现较好；黄金、银行、石油以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.85倍、27.84倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额14562亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。央行近期表态，将实施降准、降息、降存量房贷利率等措施提振国内经济，创设新的政策工具支持股票市场发展。美联储降息周期开启，首次超预期降息50个基点，后续降息力度有待观察。未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、保险、新能源、互联网服务以及半导体等行业的投资机会。

（文章来源：中原证券）