轩竹生物上市股价飙升超138%，母公司四环医药加码医美领域，未来盈利潜力如何？

轩竹生物上市仅两天，股价涨幅超过138%，表现强劲，虽然公司目前尚未实现盈利，但其母公司四环医药有着深耕医美的计划，轩竹生物有望进一步拓展医美市场，实现快速发展，投资者对于其前景充满期待。

10月16日消息 昨日，四环医药（0460.HK）子公司轩竹生物（2575.HK）港股上市首日，股价涨超126%；今日继续上涨10%，报收27.7港元，相比发行价涨138.8%。

目前，轩竹生物有三款产品获批上市：用于治疗十二指肠溃疡的KBP-3571，用于治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的XZP-3287；以及ALK靶向治疗药物XZP-3621，可用于治疗转移性非小细胞肺癌。

由于XZP-3287和XZP-3621今年7月、8月才获批上市，公司营收主要依赖KBP-3571的销售。2023年至2025年上半年，公司营收分别为2.9万元、3009.4万元和1789.3万元；公司至今仍未扭亏，同期净亏损分别为3亿元、5.5亿元和1.1亿元。

招股书显示，轩竹生物目前有超过十条药物管线在研发中，预期未来研发资金缺口仍在。2025年上半年，其账面资金为855.8万元。

资料图

轩竹生物控股股东四环医药，通过轩竹医药、海南四环持有轩竹生物56.47%的权益。近几年，四环医药连续亏损，2022年至2024年，四环医药总计亏损额达到21.9亿元。

公开信息显示，轩竹生物曾是四环医药创新药分部的重要组成部分，目前四环医药的业务板块包括医美、创新药及其他药品、仿制药。

2022年3月，四环医药曾计划分拆轩竹生物于科创板独立上市。彼时四环医药表示，分拆上市将使轩竹生物的财务灵活性和筹集外部资金能力大大增加，公司也可以将现有资金及资源专注于培育和发展高增长的医美业务及其他新业务。不过科创板上市计划未能成功。

财务数据显示，目前医美板块已经成为四环医药的重要创收板块。2025年上半年，医美业务收入达5.85亿元，同比增长81%；医美分部利润3.1亿元，同比增加215.3%。

今年9月30日，四环医药发布公告，集团旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司自主研发的注射用透明质酸钠复合溶液(商品名：冻妍)正式获得中国国家药品监督管理局颁发第三类医疗器械注册证。

10月16日，分别联系四环医药和轩竹生物，了解分拆上市后两者是否有业务协同，但截至发稿电话未能接通。